Bonos garantizados

Tanto los AVAC como los AVAD son medidas basadas en preferencias, lo que significa que reflejan los valores y preferencias de los individuos o la sociedad por diferentes estados de salud.

El ACE se puede presentar de diferentes maneras, como planos de costo-efectividad , curvas de aceptabilidad de costo-efectividad o fronteras de costo-efectividad.

Estas herramientas gráficas pueden ayudar a visualizar la incertidumbre y variabilidad de los resultados , así como la regla de decisión óptima bajo diferentes escenarios.

Por ejemplo, un plano de rentabilidad traza las RCEI de diferentes alternativas en un gráfico bidimensional, donde el eje x representa la diferencia de costos y el eje y representa la diferencia de efectos.

Una curva de aceptabilidad de costo-efectividad muestra la probabilidad de que una alternativa sea costo-efectiva en diferentes niveles de disposición a pagar por una unidad adicional de efecto.

Una frontera de costo-efectividad muestra el conjunto de alternativas eficientes que no pueden ser dominadas por ninguna otra alternativa, es decir, tienen el costo más bajo para un nivel de efecto dado o el efecto más alto para un nivel de costo dado. El ACE no es un criterio suficiente ni definitivo para la toma de decisiones, sino más bien una herramienta útil e informativa que puede complementar otros criterios, como impacto presupuestario , asequibilidad , viabilidad , equidad , justicia , legitimidad y participación de las partes interesadas.

El ACE puede ayudar a identificar la mejor relación calidad-precio, pero no puede decirnos cuánto dinero debemos gastar, cómo debemos distribuir los beneficios y las cargas de las intervenciones o políticas, o cómo debemos relacionarnos con las personas que se ven afectadas por nuestras decisiones.

Se trata de cuestiones normativas y políticas que requieren deliberación y diálogo entre los actores y partes interesadas pertinentes.

La CEA puede proporcionar la evidencia y el marco para tales discusiones , pero no puede reemplazarlas. El Samsung S8 ofrece un amplio espacio de almacenamiento interno para adaptarse a tu vida digital. Sin embargo, con el tamaño cada vez mayor de las aplicaciones, fotos y vídeos, es fácil quedarse sin espacio antes de lo esperado.

Al utilizar una tarjeta microSD, puede ampliar sin esfuerzo la capacidad de almacenamiento de su dispositivo y asegurarse de no tener que renunciar nunca al contenido que ama.

En esta sección, exploraremos los beneficios y la practicidad del almacenamiento expandible, junto con algunos consejos y estudios de casos para optimizar las capacidades de almacenamiento de su S8.

Los beneficios del almacenamiento ampliable. Una de las principales ventajas del almacenamiento ampliable es la libertad que ofrece. Con una tarjeta microSD, puedes llevar una extensa biblioteca multimedia, que incluye películas, música y programas de televisión, sin preocuparte por llenar el almacenamiento interno de tu dispositivo.

Además, puedes transferir archivos fácilmente entre dispositivos o compartir contenido con amigos simplemente quitando la tarjeta microSD. Esta flexibilidad le permite tener todo su contenido favorito al alcance de su mano, independientemente de las limitaciones del almacenamiento interno de su dispositivo.

Consejos para optimizar su almacenamiento ampliable. Para aprovechar al máximo el almacenamiento ampliable del S8, es fundamental seguir unos sencillos consejos :. Esto evitará cualquier problema de rendimiento y garantizará un funcionamiento sin problemas.

Organice sus archivos: aproveche el espacio de almacenamiento adicional organizando sus archivos en carpetas. Esto facilitará la localización de contenido específico y evitará el desorden.

Mover aplicaciones a la tarjeta microSD: algunas aplicaciones se pueden mover a la tarjeta microSD, liberando valioso espacio de almacenamiento interno. Para hacer esto, navegue hasta la Configuración de la aplicación y seleccione "Mover a la tarjeta SD" para aplicaciones compatibles.

Imagina que eres un entusiasta de la fotografía al que le encanta capturar imágenes de alta resolución en tu S8. Sin embargo, el almacenamiento interno limitado puede convertirse rápidamente en un obstáculo.

Al utilizar almacenamiento ampliable, puedes almacenar fácilmente todas tus impresionantes fotografías en una tarjeta microSD de alta capacidad.

Esto garantiza que nunca se perderá una toma perfecta debido a espacio de almacenamiento insuficiente y le permitirá continuar con su pasión sin limitaciones.

Para los entusiastas de los juegos, el S8 ofrece una experiencia de juego inmersiva. Sin embargo, con los juegos con muchos gráficos y las actualizaciones que los acompañan, las limitaciones de almacenamiento interno pueden ser un desafío. Al ampliar su almacenamiento mediante una tarjeta microSD, podrá instalar y disfrutar de una amplia gama de juegos sin preocuparse por quedarse sin espacio.

Esto le permite tener sus juegos favoritos disponibles, lo que garantiza un entretenimiento ininterrumpido mientras viaja. El almacenamiento ampliable es una característica valiosa que mejora las capacidades de almacenamiento de su S8 y brinda espacio para más de lo que ama.

Si eres un entusiasta de la fotografía, un aficionado a los juegos o simplemente alguien que quiere tener todos sus medios al alcance de su mano, utilizar una tarjeta microSD es la solución perfecta para ampliar la capacidad de almacenamiento de su dispositivo.

Con los consejos y estudios de casos proporcionados, puede optimizar las capacidades de almacenamiento de su S8 y aprovechar al máximo su vida digital.

Hacer espacio para más - Almacenamiento S8 amplio espacio para tu vida digital. El análisis de ratios financieros es una herramienta crucial para evaluar la salud financiera y el desempeño de una empresa.

Implica el cálculo y la interpretación de ratios financieros clave para obtener información sobre diversos aspectos de las operaciones, la rentabilidad, la liquidez y la solvencia de una empresa. Al analizar estos índices, los inversores, analistas y partes interesadas pueden tomar decisiones informadas y evaluar la situación financiera general de una empresa.

Ratios de Liquidez: Estos ratios miden la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. El índice circulante, por ejemplo, compara los activos circulantes con los pasivos circulantes e indica si una empresa tiene suficientes activos para cubrir sus deudas a corto plazo.

Ratios de rentabilidad: estos ratios evalúan la capacidad de una empresa para generar beneficios. El margen de beneficio bruto , por ejemplo, compara el beneficio bruto con las ventas netas e indica el porcentaje de los ingresos por ventas que queda después de deducir el costo de los bienes vendidos.

Ratios de solvencia: estos ratios evalúan la estabilidad financiera a largo plazo de una empresa y su capacidad para cumplir con sus obligaciones a largo plazo. La relación deuda-capital, por ejemplo, compara la deuda total de una empresa con el capital contable e indica la proporción de financiación proporcionada por los acreedores frente a los accionistas.

Ratios de eficiencia: estos ratios miden la eficacia con la que una empresa utiliza sus activos y recursos. El índice de rotación de inventario, por ejemplo, compara el costo de los bienes vendidos con el inventario promedio e indica qué tan rápido una empresa vende su inventario.

ratios de mercado : estos ratios evalúan el valor de mercado de una empresa y su atractivo para los inversores.

El análisis de recuperación de costos es una herramienta útil para evaluar la viabilidad y rentabilidad de un proyecto , especialmente cuando el proyecto implica inversiones iniciales que deben recuperarse con el tiempo a partir de ingresos u otras fuentes. Sin embargo, el análisis de recuperación de costos no está exento de desafíos y dificultades, y existen muchos riesgos involucrados al aplicar este método sin el cuidado y la atención adecuados.

En esta sección, analizaremos algunos de los desafíos comunes que enfrentan los gerentes y analistas de proyectos al realizar análisis de recuperación de costos y cómo evitarlos o mitigar su impacto.

También proporcionaremos algunos conocimientos desde diferentes perspectivas , como la financiera, legal, ética y social , que pueden ayudar a informar el proceso de toma de decisiones y garantizar que el análisis de recuperación de costos esté alineado con los objetivos del proyecto y las expectativas de las partes interesadas.

Algunos de los desafíos y dificultades comunes del análisis de recuperación de costos son:. Elegir el método y los criterios adecuados de recuperación de costos. Hay diferentes formas de medir y comparar los costos y beneficios de un proyecto, como el valor actual neto VAN , la tasa interna de retorno TIR.

Cada uno de estos métodos tiene sus propias ventajas y desventajas y puede producir resultados diferentes según las suposiciones y parámetros utilizados. Por ejemplo, el vpn y la tir son sensibles a la tasa de descuento, que refleja el costo de oportunidad del capital y el riesgo del proyecto.

El período de recuperación y el punto de equilibrio son simples e intuitivos, pero no tienen en cuenta el valor temporal del dinero ni los flujos de efectivo más allá del período de recuperación. La relación costo-beneficio es útil para comparar proyectos con diferentes escalas y duraciones, pero puede no capturar todos los costos y beneficios relevantes, especialmente los intangibles.

Por lo tanto, es importante elegir el método y los criterios de recuperación de costos que mejor se adapten a las características, objetivos y limitaciones del proyecto, y aplicarlos de manera consistente y transparente a lo largo del análisis. Por ejemplo, si se espera que el proyecto genere beneficios a largo plazo que son difíciles de cuantificar, como impactos ambientales o sociales , entonces el VPN o la relación costo-beneficio pueden ser más apropiados que el período de recuperación o el punto de equilibrio.

Si el proyecto es muy incierto o riesgoso, entonces puede justificarse una tasa de descuento más alta o un análisis de sensibilidad para reflejar la variabilidad e imprevisibilidad de los flujos de efectivo futuros.

estimar los costos y beneficios de manera precisa y realista. Uno de los aspectos más desafiantes y cruciales del análisis de recuperación de costos es estimar los costos y beneficios del proyecto de la manera más precisa y realista posible, basándose en los datos y evidencias disponibles.

Esto implica identificar y cuantificar todos los costos y beneficios relevantes, tanto directos como indirectos, tangibles e intangibles, en los que incurrirá o generará el proyecto a lo largo de su vida. También implica hacer suposiciones y proyecciones razonables sobre los escenarios y resultados futuros , como la demanda, el precio, la inflación, el crecimiento, la competencia, la regulación y los cambios tecnológicos que afectarán el desempeño y la rentabilidad del proyecto.

Sin embargo, estimar los costos y beneficios no es una ciencia exacta y existen muchas fuentes de incertidumbre y error que pueden afectar la precisión y confiabilidad de las estimaciones. Por ejemplo, puede haber lagunas o sesgos en la recopilación y el análisis de datos, como errores de muestreo , errores de medición u variables omitidas.

Puede haber errores o inconsistencias en los supuestos y proyecciones , como sobreestimar o subestimar la tasa de crecimiento, la tasa de descuento o la tasa de inflación.

Puede haber eventos o cambios imprevistos que puedan alterar los costos y beneficios esperados, como desastres naturales, shocks de mercado o cambios de políticas. Por lo tanto, es importante utilizar datos y métodos confiables y válidos , probar y validar los supuestos y proyecciones, realizar un análisis de sensibilidad o un análisis de escenarios para evaluar el impacto de diferentes variables e incertidumbres, y actualizar y revisar las estimaciones según sea necesario.

Nueva información y comentarios están disponibles. Por ejemplo, si el proyecto involucra un nuevo producto o servicio que no tiene datos históricos o puntos de referencia comparables, entonces puede ser necesaria una investigación de mercado o una prueba piloto para estimar la demanda , el precio y la satisfacción del cliente.

Si el proyecto está sujeto a requisitos regulatorios o legales que pueden cambiar con el tiempo, entonces puede ser necesario un plan de contingencia o una estrategia de gestión de riesgos para hacer frente a los posibles cambios y sus implicaciones.

Equilibrar las compensaciones y los conflictos entre diferentes partes interesadas y objetivos. El análisis de recuperación de costos no es sólo un ejercicio técnico o financiero, sino también estratégico y ético.

Implica tomar decisiones y elecciones que pueden tener consecuencias e implicaciones significativas para diferentes partes interesadas y objetivos, como los propietarios del proyecto, los inversores, los clientes, los empleados, los proveedores, los competidores, los reguladores y la sociedad en general.

Estas partes interesadas y objetivos pueden tener intereses, preferencias, valores y expectativas diferentes y a veces contradictorios con respecto al proyecto y sus costos y beneficios.

Por ejemplo, los propietarios e inversores del proyecto pueden querer maximizar el retorno de la inversión y minimizar el riesgo y la incertidumbre, mientras que los clientes y empleados pueden querer disfrutar de la calidad y asequibilidad del producto o servicio y de la seguridad y satisfacción de sus trabajos.

Es posible que los proveedores y competidores quieran mantener o aumentar su participación de mercado y su rentabilidad, mientras que los reguladores y la sociedad quieran garantizar el cumplimiento y la responsabilidad del proyecto y sus impactos ambientales y sociales. Por lo tanto, es importante equilibrar las compensaciones y los conflictos entre las diferentes partes interesadas y objetivos, y buscar una solución justa y óptima que pueda satisfacer las necesidades y expectativas más importantes y legítimas, y que pueda crear el mayor valor y beneficio para la comunidad.

proyecto y sus partes interesadas. Por ejemplo, si el proyecto implica un equilibrio entre el costo y la calidad del producto o servicio, entonces puede ser necesaria una segmentación del mercado o una estrategia de diferenciación para apuntar a diferentes segmentos de clientes y ofrecer diferentes propuestas de valor.

Si el proyecto implica un conflicto entre los objetivos financieros y sociales , entonces puede ser necesaria una responsabilidad social corporativa o un modelo de empresa social para integrar los objetivos económicos y sociales y crear un impacto social positivo.

Uno de los aspectos más importantes del análisis de recuperación de costos es contar con las herramientas y recursos adecuados para realizarlo de manera efectiva. El análisis de recuperación de costos es el proceso de identificar y cuantificar las fuentes de ingresos u otros beneficios que pueden usarse para recuperar los costos de un proyecto o una inversión.

Puede ayudarle a evaluar la viabilidad, rentabilidad y sostenibilidad de su proyecto, así como a optimizar sus estrategias de precios y financiación. En esta sección, presentaremos algunos de los software, datos y referencias útiles que pueden ayudarlo a realizar análisis de recuperación de costos con precisión y eficiencia.

También brindaremos algunas ideas desde diferentes perspectivas , como la del propietario del proyecto, el cliente, el financista y el regulador, sobre cómo utilizar estas herramientas y recursos para lograr sus objetivos de recuperación de costos. Algunos de los software, datos y referencias útiles para el análisis de recuperación de costos son:.

software de análisis de recuperación de costos CRAS : este es un software especializado que puede ayudarlo a realizar análisis de recuperación de costos para varios tipos de proyectos , como energía, agua, transporte, salud, educación, y más.

Puede ayudarle a estimar los costos y beneficios de su proyecto , calcular la relación de recuperación de costos, comparar diferentes escenarios y análisis de sensibilidad y generar informes y gráficos. En este blog, hemos explorado el concepto de análisis de recuperación de costos, que es un método para evaluar cómo recuperar los costos del proyecto a partir de ingresos u otras fuentes.

Hemos discutido los beneficios y desafíos del análisis de recuperación de costos , así como los pasos y herramientas involucrados para realizarlo. También hemos proporcionado algunos ejemplos de análisis de recuperación de costos en diferentes sectores y contextos , como energía, salud, educación y servicios sociales.

En esta sección, resumiremos los puntos principales y las conclusiones del blog, y brindaremos algunas recomendaciones para futuras investigaciones y prácticas. Algunos de los puntos principales y conclusiones del blog son:.

Puede ayudar a identificar la estrategia de fijación de precios óptima, las posibles fuentes de financiación y las compensaciones entre diferentes objetivos y partes interesadas.

También requiere una consideración cuidadosa de los supuestos, incertidumbres y sensibilidades involucradas en el análisis , así como las implicaciones éticas y legales de los resultados. Dependiendo de la naturaleza y características del proyecto, se pueden utilizar diferentes métodos y modelos , como análisis de costo-beneficio, análisis de costo-efectividad , análisis de costo-utilidad y análisis de minimización de costos.

Puede ayudar a evaluar la viabilidad, eficiencia, equidad y calidad de un proyecto, así como su contribución al bienestar social y la sostenibilidad ambiental. Algunas de las recomendaciones para futuras investigaciones y prácticas son:.

También se necesitan métodos y herramientas más estandarizados y transparentes para facilitar la comparación y comunicación de los resultados. También se necesita más atención y conciencia sobre el contexto y la cultura del proyecto, así como sobre los valores y preferencias de las partes interesadas.

También se necesitan más evaluaciones y comentarios para monitorear y medir los resultados e impactos del proyecto , así como la efectividad y eficiencia de la estrategia de recuperación de costos. En esta sección profundizaremos en los diversos factores internos que pueden tener un impacto en los márgenes.

Es importante comprender estos factores, ya que desempeñan un papel crucial a la hora de determinar la rentabilidad de una empresa. Exploremos estos factores desde diferentes perspectivas :.

costo de los bienes vendidos COGS : uno de los factores internos clave que afectan los márgenes es el costo de los bienes vendidos. Esto incluye los costos directos asociados con la producción o adquisición de los productos o servicios que vende una empresa.

Al analizar los COGS, las empresas pueden identificar áreas donde se pueden lograr eficiencias de costos, como optimizar la cadena de suministro o negociar mejores acuerdos con los proveedores.

Eficiencia de producción: La eficiencia del proceso de producción impacta directamente en los márgenes. Al mejorar la eficiencia de la producción, las empresas pueden reducir el desperdicio, minimizar el tiempo de inactividad y aumentar la producción sin comprometer la calidad. Esto se puede lograr mediante la optimización de procesos, la automatización y las iniciativas de mejora continua.

estrategia de precios : la estrategia de precios adoptada por una empresa puede afectar significativamente los márgenes. Fijar precios demasiado bajos puede atraer clientes pero dar como resultado una menor rentabilidad , mientras que fijar precios demasiado altos puede disuadir a los clientes y provocar pérdidas de ventas.

Es importante lograr un equilibrio entre atraer clientes y maximizar la rentabilidad considerando factores como la demanda del mercado, la competencia y la propuesta de valor. costos generales : Los costos generales, incluidos el alquiler, los servicios públicos, los salarios y los gastos administrativos , pueden afectar los márgenes si no se gestionan de forma eficaz.

analizar y optimizar los costos generales puede ayudar a las empresas a reducir gastos innecesarios y mejorar la rentabilidad. Esto puede implicar renegociar contratos, implementar medidas de ahorro de costos o explorar soluciones alternativas. Gestión de inventario: la gestión eficiente del inventario es crucial para mantener márgenes saludables.

El exceso de inventario inmoviliza el capital e incurre en costos de mantenimiento, mientras que un inventario insuficiente puede provocar pérdidas de ventas y clientes insatisfechos. Al implementar prácticas efectivas de gestión de inventario, como sistemas de inventario justo a tiempo JIT o pronóstico de la demanda, las empresas pueden optimizar los niveles de inventario y mejorar los márgenes.

Productividad de los empleados: La productividad de los empleados impacta directamente la eficiencia y efectividad de las operaciones, lo que a su vez afecta los márgenes. Al invertir en capacitación y desarrollo de los empleados , fomentar un ambiente de trabajo positivo e implementar sistemas de gestión del desempeño, las empresas pueden mejorar la productividad de los empleados y, en última instancia, mejorar los márgenes.

Control de calidad: Mantener estándares de alta calidad es esencial para la satisfacción del cliente y la repetición de negocios. Los productos o servicios de mala calidad pueden generar devoluciones, reembolsos y daños a la reputación de la marca, todo lo cual puede afectar los márgenes.

Al implementar medidas sólidas de control de calidad, realizar inspecciones periódicas y abordar los comentarios de los clientes, las empresas pueden garantizar una calidad constante y proteger los márgenes.

Recuerde, estos son sólo algunos ejemplos de factores internos que pueden afectar los márgenes. Cada negocio es único y es importante analizar y abordar los factores internos específicos que son relevantes para su organización.

Al comprender y optimizar estos factores , las empresas pueden recuperar los márgenes perdidos y mejorar la rentabilidad general.

El análisis de rentabilidad es una herramienta valiosa que se utiliza en diversos campos y contextos para evaluar el valor y la eficacia de diferentes alternativas. Al examinar los costos asociados con el logro de resultados específicos, las organizaciones pueden tomar decisiones informadas y optimizar sus recursos.

Exploremos algunos ejemplos que destacan la aplicación del análisis de rentabilidad:. Atención médica: en la industria de la salud, el análisis de rentabilidad juega un papel crucial en la evaluación de tratamientos e intervenciones médicas.

Por ejemplo, los investigadores pueden comparar la rentabilidad de diferentes medicamentos para una afección particular considerando factores como la eficacia del fármaco, los efectos secundarios y los resultados a largo plazo.

Este análisis ayuda a los proveedores de atención médica y a los formuladores de políticas a asignar recursos de manera efectiva y garantizar una atención óptima al paciente.

Transporte: El análisis de rentabilidad también se utiliza en el sector del transporte para evaluar la viabilidad económica de los proyectos de infraestructura. Por ejemplo, al planificar una nueva carretera, quienes toman decisiones evalúan los costos asociados con la construcción, el mantenimiento y los posibles impactos ambientales.

Al comparar estos costos con los beneficios proyectados, como la reducción del tiempo de viaje y el aumento de la actividad económica, pueden determinar la opción más rentable.

Energía: La industria energética se basa en análisis de rentabilidad para evaluar diferentes fuentes y tecnologías de energía. Por ejemplo, al considerar proyectos de energía renovable como parques solares o eólicos, los analistas evalúan los costos iniciales, los gastos operativos y la producción de energía esperada.

Este análisis ayuda a las partes interesadas a identificar las soluciones energéticas más rentables y sostenibles. Fabricación: El análisis de rentabilidad es fundamental en los procesos de fabricación para optimizar la producción y minimizar los gastos.

Los fabricantes pueden comparar los costos de diferentes materias primas, métodos de producción y equipos para identificar el enfoque más rentable. Al hacerlo, pueden optimizar las operaciones, reducir el desperdicio y mejorar la rentabilidad.

Educación: En el sector educativo, el análisis de costo-eficiencia ayuda en la asignación de recursos y la evaluación de programas. Por ejemplo, las instituciones educativas pueden evaluar la rentabilidad de diversos métodos de enseñanza o intervenciones destinadas a mejorar los resultados de los estudiantes.

Al analizar los costos asociados con la implementación y los beneficios educativos resultantes, los educadores pueden tomar decisiones informadas para maximizar el valor de sus inversiones.

Estos ejemplos demuestran las diversas aplicaciones del análisis de rentabilidad en diferentes campos y contextos. Al realizar evaluaciones exhaustivas y considerar diversos factores , las organizaciones pueden tomar decisiones informadas que optimicen los recursos e impulsen resultados positivos.

El análisis de costo-efectividad es una herramienta valiosa que se utiliza para comparar los resultados de diferentes alternativas. Permite a los tomadores de decisiones evaluar la eficiencia de diversas intervenciones o políticas considerando tanto sus costos como los beneficios que generan.

Este análisis es particularmente útil en entornos con recursos limitados donde es crucial asignar recursos limitados de la manera más efectiva posible. Desde diferentes perspectivas, el análisis de costo-efectividad proporciona información sobre las implicaciones económicas de diferentes opciones.

Para los formuladores de políticas , ayuda a tomar decisiones informadas sobre la asignación de recursos, asegurando que los fondos públicos se utilicen de manera óptima. Para los proveedores de atención médica, ayuda a evaluar la rentabilidad de los tratamientos e intervenciones médicas, guiándolos para ofrecer la atención más eficiente a los pacientes.

Definición y propósito: El análisis de costo-efectividad mide el costo por unidad de resultado de salud logrado. Permite comparar diferentes intervenciones o políticas en función de sus costos y los resultados que producen. Al cuantificar la relación costo-efectividad, los tomadores de decisiones pueden identificar las alternativas más eficientes.

Componentes clave: El análisis de costo-efectividad considera varios componentes, incluidos los costos de implementar la intervención, los resultados de salud logrados y el horizonte temporal durante el cual se observan estos resultados.

También tiene en cuenta factores como el descuento de costos y beneficios futuros y el ajuste por incertidumbre en el análisis. Análisis incremental: un aspecto importante del análisis de rentabilidad es el concepto de análisis incremental.

Esto implica comparar los costos y beneficios adicionales de una intervención en comparación con otra. Al centrarse en la relación costo-efectividad incremental, los tomadores de decisiones pueden determinar si los beneficios adicionales obtenidos de una intervención más costosa valen el costo adicional.

Años de vida ajustados por calidad AVAC : los AVAC se utilizan comúnmente como una medida de los resultados de salud en el análisis de costo-efectividad.

Combinan tanto la cantidad como la calidad de vida obtenida con una intervención. Al asignar ponderaciones a diferentes estados de salud, los tomadores de decisiones pueden evaluar el impacto de las intervenciones en el bienestar general. Análisis de sensibilidad: Dadas las incertidumbres inherentes al análisis de rentabilidad, el análisis de sensibilidad es crucial.

Pursuant to Article 38 of the aforementioned Royal Decree-Law, the Banco de España will publish the following information on its website:.

List of issuing institutions and covered bonds reported to the Banco de España as at 29 February monthly update. Home Entities and professionals Operations and processes European covered bond programmes. European covered bond programmes. e que excluye de la reutilización los documentos sobre los que existan derechos de propiedad intelectual o industrial por parte de terceros , con pleno respeto, por tanto, a la normativa vigente en materia de propiedad intelectual, como sin perjuicio de los intereses comerciales legítimos, las actividades de transferencia de conocimientos y los derechos de propiedad intelectual preexistentes.

En el título preliminar se incorpora también un nuevo artículo 3. ter que regula los «Conjuntos de datos de alto valor» para incluir la posibilidad de establecer conjuntos de alto valor a nivel nacional trasponiendo con ello los artículos 13 y 14 de la Directiva. Así, en el artículo 4 se incluyen pequeños cambios para adaptar a las condiciones que se reflejan en la Directiva, incluida la reutilización transfronteriza; se introduce un nuevo apartado sobre la exclusión del ejercicio del derecho del fabricante de bases de datos previsto en el artículo 1.

Por su parte, en el artículo 5 de este Título II, que regula los formatos disponibles para la reutilización, introducen novedades especialmente relevantes. En el artículo 6, que regula la prohibición de derechos exclusivos, la modificación fundamental consiste en trasponer la previsión del artículo El efecto de estos acuerdos sobre la disponibilidad de datos para su reutilización estará sujeto a revisiones periódicas y, en todo caso, se someterá a revisión cada tres años.

En el artículo 7, que regula las tarifas, introduce, de una parte, el principio según el cual la reutilización de documentos se realizará con carácter gratuito, aunque cabe aplicar una tarifa por el suministro de documentos para su reutilización en las condiciones previstas en la normativa estatal vigente o, en su caso, en la normativa que resulte de aplicación en el ámbito autonómico o local, limitándose la misma a los costes marginales en que se incurra para su reproducción, puesta a disposición, difusión, y, lo que constituye una novedad respecto de la legislación vigente, también por la anonimización de datos personales y las medidas adoptadas para proteger información comercial confidencial.

Asimismo, se incluye un apartado sobre la reutilización gratuita para los conjuntos de datos de alto valor y los datos de investigación con objeto de transponer el artículo 6. En el artículo 8, que regula las condiciones de reutilización, la modificación se limita a ajustar la remisión al ámbito subjetivo del artículo 2 en su nueva redacción.

En el Título III, que regula el procedimiento de tramitación de las solicitudes de reutilización y el régimen sancionador, con relación al procedimiento regulado en el artículo 10 se han actualizado las referencias normativas a la legislación vigente, se ha ajustado el ámbito subjetivo al previsto en el artículo 2 y se ha introducido una previsión en relación con el artículo 4.

Asimismo, se introduce en la ley un nuevo artículo bis para facilitar el cumplimiento de la Directiva en cuanto a la coordinación de esta materia y la publicación de información de calidad con la figura de la «Unidad responsable de información» pues la experiencia en el catálogo nacional ha puesto en evidencia la necesidad de contar con estos responsables para disponer de un punto de contacto tanto para peticiones de ciudadanos como para actualizar la información allí dispuesta.

Por último, se han actualizado las referencias normativas a la legislación vigente en el artículo En cuanto a las modificaciones de la parte final se modifica la disposición adicional segunda para actualizar las referencias normativas a la legislación vigente; se suprime la disposición adicional tercera y las vigentes disposiciones adicionales cuarta y quinta pasan a ser reenumeradas como tercera y cuarta, respectivamente, manteniendo en ambos casos su actual redacción; se modifica la disposición transitoria única, en línea con el artículo En definitiva, las principales novedades que se incluyen en la norma son las siguientes:.

a Ampliación del alcance: Se incluyen una parte de las sociedades mercantiles públicas que en la directiva denominan en español como «empresas públicas» dentro del ámbito de aplicación de la norma. Adicionalmente también se incluyen dentro del alcance los datos de investigación. b Formato de los documentos: Para facilitar la reutilización, los sujetos señalados en el artículo 2 facilitarán sus documentos por medios electrónicos, en formatos que sean abiertos, legibles por máquina, accesibles, fáciles de localizar y reutilizables, conjuntamente con sus metadatos.

Adicionalmente, los organismos pondrán a disposición datos dinámicos para su reutilización inmediatamente después de su recopilación, a través de APIs y, cuando proceda, en forma de descarga masiva. Se introduce el concepto de conjuntos de datos de alto valor considerados como tales por sus beneficios para la sociedad, el medio ambiente y la economía.

c Principios de tarifación: Se establece que la reutilización de documentos será gratuita. No obstante, se contemplan algunas excepciones y que se pueda aplicar una tarifa limitándose a costes marginales en que incurra para su reproducción, puesta a disposición, difusión, anonimización de datos personales y las medidas adoptadas para proteger información comercial confidencial.

d Acuerdos exclusivos: Se procura una mayor transparencia al establecimiento de acuerdos exclusivos y reducir aún más las condiciones para realizar este tipo de acuerdos. El desarrollo de las tecnologías digitales y de Internet ha transformado la manera en que se crean, producen, distribuyen y explotan las obras y prestaciones objeto de derechos de propiedad intelectual, sean derechos de autor o derechos afines o conexos.

Siguen surgiendo nuevos modelos de negocio y nuevos agentes. La legislación aplicable debe mantener un carácter estable frente a futuras innovaciones, de forma que no se limite el desarrollo tecnológico.

Los objetivos y los principios establecidos por el marco de la Unión en materia de derechos de autor continúan siendo sólidos. Con todo, persiste cierta inseguridad jurídica, tanto para los titulares de derechos como para los usuarios, en lo que se refiere a determinados usos, entre ellos los de carácter transfronterizo, de las obras y otras prestaciones en el entorno digital.

Asimismo, las citadas directivas dan respuesta jurídica a la necesidad de adaptar los derechos de propiedad intelectual, a los nuevos cambios surgidos, garantizando un elevado nivel de protección a los titulares de derechos y estimulando la innovación, la creatividad, la inversión y la producción de nuevos contenidos en el entorno digital.

La protección que depara ese marco jurídico también contribuye al objetivo de la Unión de respetar y fomentar la diversidad cultural, situando al mismo tiempo en primer plano al patrimonio cultural común europeo.

En concreto, las medidas que recogen dichas directivas y que transponen este real decreto-ley se centran en dos grandes áreas: mejorar el acceso seguro de las personas usuarias de Internet en la Unión Europea al contenido en línea protegido por derechos de propiedad intelectual, principalmente los contenidos pedagógicos o científicos, los programas de radio y televisión, las obras europeas audiovisuales y el patrimonio cultural, y garantizar un funcionamiento correcto y equitativo del mercado de los derechos de autor en el entorno digital.

Por lo que se refiere a la mejora del acceso a contenidos protegidos por derechos de propiedad intelectual, es importante mencionar la ampliación del catálogo de límites que excluye la necesaria autorización de los titulares de derechos para el uso de las correspondientes obras y prestaciones protegidas.

En este sentido se destacan los nuevos límites de minería de textos y de datos tanto para uso científico como comercial que precisan del tratamiento de grandes cantidades de información para adquirir nuevos conocimientos y descubrir nuevas tendencias, siendo uno de los elementos claves del negocio en la Red; no obstante lo cual, este límite apoya de manera decisiva a los sectores de investigación e innovación.

Son también relevantes los límites dirigidos a la conservación del patrimonio cultural y a la difusión de obras fuera del circuito comercial por parte de las instituciones culturales; asimismo, se refuerzan los límites ya existentes relativos a la educación y a la investigación científica puesto que las tecnologías digitales permiten nuevos tipos de usos para los que la normativa existente se revela insuficiente.

Asimismo, se incluye por primera vez en el derecho español el límite de «pastiche», que refuerza la cobertura legal de las expresiones y construcciones multimedia que se replican y transmiten mediante Internet de persona a persona hasta alcanzar una amplia difusión —los conocidos como «memes»—, aunque este límite extiende también su ámbito al entorno analógico.

Por otra parte, también se establecen normas que permiten a las personas usuarias el acceso en línea a todas las emisiones radiofónicas de la Unión Europea y a los programas informativos y de producción propia de las emisoras y canales establecidos en la Unión. En lo referente a las medidas para garantizar un funcionamiento correcto y equitativo del mercado de los derechos de propiedad intelectual, estas pretenden corregir los desequilibrios que el contexto digital ha provocado en la cadena de valor de la producción protegida por derechos de propiedad intelectual, al tiempo que se asegura la posición de las personas usuarias promoviendo el acceso a contenidos seguros y legales, así como también el acceso a información contrastada y fiable.

Las medidas afectan a toda la cadena de valor, desde las plataformas y operadores del entorno digital hasta los autores y artistas, afectando también a otros titulares de derechos de propiedad intelectual tales como editores o productores.

Es importante mencionar el derecho reconocido a los editores de prensa, ya existente en el derecho español como derecho cedido por los autores de prensa, y que ha sido modificado para adecuarlo a la Directiva que se transpone.

Asimismo, son importantes las medidas para reforzar la posición de los titulares de derechos en las plataformas que comparten contenidos, facilitando la concesión de autorizaciones si ello conviene a su modelo de negocio, o impidiendo la difusión y explotación de sus obras por las plataformas.

Además, se fortalece la posición de los autores e intérpretes, que en el derecho español ya tienen reconocido el derecho irrenunciable a una retribución justa, con la incorporación de nuevas herramientas jurídicas como por ejemplo, el derecho de revocación de la cesión de sus obras que se otorga bajo ciertas condiciones a los autores, artistas e intérpretes, el derecho a la revisión de sus retribuciones si resultaron desproporcionadamente escasas; y la obligación de transparencia que se impone a cesionarios y licenciatarios de los derechos respecto de los autores, artistas e intérpretes.

Igualmente contribuyen a un correcto y equitativo funcionamiento del mercado de los derechos de propiedad intelectual las medidas que facilitan la liquidación de derechos de autor para las actividades de transmisión y retransmisión de contenidos a través de la radio y de la televisión en línea, en este contexto ha de situarse asimismo la regulación de la inyección directa.

Los criterios seguidos en la transposición se han basado, preferentemente, en la fidelidad al texto de las directivas y, en la medida de lo posible, en el principio de economía, de tal suerte que la reforma de la actual normativa en materia de propiedad intelectual sea la menor posible.

Además, debe tenerse en cuenta que, a pesar de que los objetivos y los principios establecidos por el marco de la Unión Europea en materia de derechos de autor continúan siendo sólidos, persiste cierta inseguridad jurídica, tanto para los titulares de derechos como para los usuarios, en lo que se refiere a determinados usos, entre ellos los de carácter transfronterizo, de las obras y otras prestaciones en el entorno digital.

El modelo de explotación surgido, más digital y transfronterizo, ha requerido la adopción, por parte del legislador de la Unión, de nuevas medidas y del reconocimiento de derechos que permitan adaptarse a esta evolución y palíen los perjuicios irreparables que han venido sufriendo específicamente los titulares de derechos de propiedad intelectual; los cuales deben ser incorporados en el actual contexto, con la mayor brevedad posible, por los Estados miembros.

En España, los usos de contenidos digitales se han incrementado y prácticamente se han universalizado en , según el estudio cualitativo de tendencias «Estudio sobre usos y actitudes de consumo de contenidos digitales de », del Observatorio Nacional de Tecnología y Sociedad.

La crisis sanitaria provocada por la COVID ha influido no sólo en el consumo de contenidos digitales durante la vigencia del estado de alarma y el confinamiento en , sino que ha seguido avanzando en el momento actual, ya que un porcentaje considerable de la población consume actualmente más contenidos digitales que antes de la pandemia.

Además, el elevado y creciente uso en de las Tecnologías de Información y Comunicación en los hogares españoles ha sido puesto de manifiesto una vez más por los resultados de la Encuesta sobre Equipamiento y Uso de Tecnologías de Información y Comunicación en los Hogares elaborada por el Instituto Nacional de Estadística INE.

Esto supone un total de 32,8 millones con un aumento de más de un millón de usuarios. Los datos expuestos ponen de manifiesto la extraordinaria y urgente necesidad en la aprobación de la nueva regulación en el marco del Mercado Único Digital europeo, a fin de mejorar las perspectivas económicas y laborales de las industrias culturales y creativas españolas, reforzando su competitividad en el contexto europeo, y dando respuesta a las necesidades y nuevos hábitos de los consumidores y usuarios de los contenidos culturales digitales.

Debe tenerse en cuenta que son ya varios Estados miembros de la Unión Europea los que ya han transpuesto esta nueva regulación a sus ordenamientos internos, lo que hace que los contenidos digitales de los Estados que aún no han procedido a dicha transposición estén perdiendo oportunidades de competir en el Mercado Único Digital europeo.

España no puede quedarse a la cola en este proceso, máxime cuando, por un lado, el sector cultural español lo viene demandando públicamente desde hace tiempo, y, por otro, el plazo máximo de transposición ha expirado desde hace cuatro meses.

Una tramitación ordinaria de la propuesta como anteproyecto de ley repercutiría negativamente en nuestras industrias culturales y creativas, perjudicando así su competitividad. En ese sentido, una de las cuestiones conflictivas y más demandadas por parte del sector cultural ha sido la regulación específica de la responsabilidad de aquellas plataformas en línea que permiten el almacenamiento e intercambio de contenido protegido por derechos de propiedad intelectual subido por los usuarios.

Hasta ahora, estas plataformas han venido gozando, en la mayoría de los casos, de una exención de responsabilidad o «puerto seguro» en relación con el material subido por los usuarios.

Esto propiciaba que en estas plataformas se pudiese encontrar una gran cantidad de obras o prestaciones protegidas por los derechos de autor y derechos conexos, sin que hubieran obtenido autorización para realizar esta actividad.

La nueva regulación pretende atajar este problema de explotación ilegal de contenidos. La publicación de las citadas Orientaciones, que se produjo finalmente el pasado mes de junio, ha dificultado también el proceso de transposición. En definitiva, es imprescindible que la normativa interna sea adaptada lo antes posible para no perjudicar al sector cultural español, ya de por sí vulnerable especialmente tras la pandemia provocada por la COVID, ya que muchos espacios de explotación de los contenidos culturales hubieron de permanecer cerrados , constituido en su mayor parte por PyMES y afectado con especial gravedad por las consecuencias de crisis sanitaria.

De este modo se garantizaría que las medidas adoptadas en el marco de las diversas iniciativas de la Unión Europea en este contexto no se vean obstaculizadas por el hecho de que estas adquisiciones de bienes y servicios queden gravadas por el Impuesto sobre el Valor Añadido, en adelante IVA, que no pueda ser deducido y, por tanto, recuperado por estas instituciones comunitarias.

Por otra parte, para conseguir el mejor uso posible del presupuesto comunitario en la lucha contra la COVID, las exenciones introducidas en la Directiva, que ahora se traspone, deberán aplicarse con efecto retroactivo desde el 1 de enero de y con vigencia indefinida, siempre que las adquisiciones se vinculen a la lucha contra la pandemia.

La aplicación retroactiva de la medida exigirá, por tanto, la rectificación de las operaciones efectuadas por los sujetos pasivos por las que se hubiera devengado el IVA desde el 1 de enero de hasta su entrada en vigor, con sujeción a los criterios generales contendidos en la Ley del IVA.

De esta forma, se limita temporalmente la necesidad de rectificar las operaciones efectuadas por los sujetos pasivos con carácter previo a su trasposición y se garantiza que las modificaciones contenidas en la referida Directiva puedan desplegar sus efectos de forma inmediata desde la entrada en vigor de este real decreto-ley contribuyendo así a la lucha contra los efectos sociales y económicos de la pandemia.

Por todo ello, se estima que en la medida relativa al Impuesto sobre el Valor Añadido concurren las circunstancias del presupuesto habilitante de extraordinaria y urgente necesidad que exige el artículo 86 de la Constitución Española para el empleo.

de dicho instrumento normativo. La necesidad de regular este vacío se ha visto acrecentada por la actual crisis sanitaria pues, como se indica en la Nueva Agenda Europea del Consumidor, publicada en noviembre de , las medidas de confinamiento han destacado «el papel fundamental de las tecnologías digitales en la vida de las personas, permitiendo comprar bienes esenciales que, de otra manera, no serían asequibles y acceder a servicios a pesar de las restricciones».

En este sentido, se modificaron los artículos 21, Posteriormente, se modificaron los artículos Estas dos Directivas han supuesto una mejora en la protección de las personas consumidoras y la consolidación del mercado interior, procediendo a reforzar la seguridad jurídica, tanto de las personas consumidoras y usuarias como de las empresas, tanto personas físicas, como jurídicas, eliminando disparidades existentes en la legislación europea en materia de garantías que crean obstáculos significativos en el mercado interior.

Estas diferencias dificultan el funcionamiento del mercado, dando lugar a un aumento de los costes de cumplimiento para las empresas que desean ofertar o vender sus bienes en otros Estados miembros, al tiempo que afectan a la confianza de las personas consumidoras.

Las citadas Directivas establecen normas comunes sobre determinados requisitos relativos a los contratos de suministro de contenidos y servicios digitales y de compraventa de bienes, respectivamente, celebrados entre empresas y personas consumidoras y usuarias, en particular, normas sobre la conformidad con el contrato, las medidas correctoras en caso de falta de conformidad y las modalidades para exigir dichas medidas correctoras, que se han incorporado al texto refundido.

Esta Directiva supone un nuevo impulso a la protección de las personas consumidoras en la Unión, representando un esfuerzo de modernización de las normas europeas en este ámbito e incorporando nuevas medidas y modificando el régimen sancionador para lograr su cumplimiento efectivo, garantizando con ello un mercado único justo tanto para los consumidores como para las empresas.

En este sentido, estas normas vienen a consolidar el nuevo marco para los consumidores, presentado por la Comisión Europea en su Comunicación al Parlamento Europeo, al Consejo y al Comité Económico y Social Europeo, de 11 de abril de COM final.

Asimismo, esta Directiva entronca con la Estrategia para el Mercado Único Digital de Europa, recogida en la Comunicación de la Comisión al Parlamento Europeo, al Consejo y al Comité Económico y Social Europeo de 6 de mayo de COM final , que planteaba la necesidad de adoptar normas modernas y simplificadas para el comercio electrónico transfronterizo, animando con ello a las empresas a vender en línea traspasando las fronteras de los Estados miembros, incrementando así la confianza de las personas consumidoras en el comercio electrónico transfronterizo.

Desde la perspectiva española, estas normas se incluyen en el eje estratégico «Garantizar los derechos de la ciudadanía en el nuevo entorno digital», de España Digital Asimismo, se hace preciso regular la graduación de sanciones del artículo Por consiguiente, se propone llevar a cabo las modificaciones necesarias en el ámbito sancionador previsto en el texto refundido citado, con la finalidad de permitir la adecuada transposición de la directiva, y que, en consecuencia, sea posible prever las infracciones a las que se refiere el artículo 1 de la directiva, de conformidad con la articulación de cuanto exige constitucionalmente su incorporación al ámbito interno, que no es otra cosa que su incorporación, mediante el real decreto-ley a una norma con rango legal, como garantía de la previsión recogida en el artículo 25 de la Constitución.

Y ello, por otra parte, se ha realizado en atención a la Jurisprudencia constitucional en materia de distribución de competencias entre el Estado y las Comunidades Autónomas en los supuestos en los que el Estado no dispone de competencias plenas sobre una materia, como es el caso de la regulación que con carácter básico se pretende realizar por el Estado en materia de consumo y defensa de los consumidores y usuarios, de modo tal que se reservan al Estado, en las normas legales que pretenden ser aprobadas, las actuaciones relacionadas con aquellas infracciones que exceden el ámbito de cada Comunidad Autónoma y que cumplen las condiciones a las que precisamente se refiere la directiva que se transpone, al prever la necesidad de su implantación a nivel de la Unión como garantía última de la defensa de los consumidores y usuarios comunitarios.

Ello podría dar lugar, tanto a nivel estatal como comunitario, a denuncias o procedimientos jurisdiccionales por una incorrecta transposición al derecho interno.

Con la presente regulación se pretende garantizar de una parte, el legítimo ejercicio de las competencias asumidas por las comunidades autónomas en la materia, así como la libre circulación de bienes y servicios en el seno del mercado europeo y la igualdad básica de los derechos de los ciudadanos, al tratarse de normativa básica del Estado.

El artículo 46 con el que se inicia el Título IV, dedicado a establecer los principios generales del régimen sancionador, regula la posible concurrencia de infracciones y delitos, o de infracciones administrativas entre sí, o de normas represivas de cualquier naturaleza ante unos mismos hechos.

En este contexto, la defensa de las personas consumidoras ha de ponerse en relación con otras materias, a veces próximas o conexas, a veces aparentemente alejadas de este pero que, en casos concretos, suponen tal concurrencia.

La solución está condicionada por la proclamación del principio non bis in idem y por la concreta interpretación que del mismo ha hecho el Tribunal Constitucional. En este mismo precepto, y siguiendo reiteradas recomendaciones del Defensor del Pueblo, se confiere a las asociaciones de consumidores legalmente constituidas la condición de interesado en los procedimientos que versen sobre intereses generales, colectivos o difusos, de los consumidores y usuarios.

Asimismo, se generaliza la posibilidad de terminación convencional del procedimiento sancionador prevista en la letra c del artículo 9.

El decomiso como sanción accesoria es regulado en el artículo 50, junto con la publicidad de la sanción, introduciéndose modificaciones sustanciales con el fin de subrayar su carácter sancionador y su diferencia con otras medidas administrativas de contenido similar, pero con naturaleza muy diferente, aproximando el régimen de esta sanción al de la pena equivalente establecida en el Código Penal.

El artículo 51 se dedica a dar una solución adecuada a uno de los problemas fundamentales que presenta en la actualidad la regulación sancionadora de la protección de las personas consumidoras y que se centra en la identificación de los responsables de las infracciones; es decir, aquellas personas contra las que debe dirigirse la Administración al instruir los procedimientos sancionadores y que en la normativa vigente no se encontraban reguladas.

A la hora de determinar el régimen sancionador es preciso considerar el supuesto de aquellas infracciones en materia de consumo cuyos efectos se producen en un ámbito superior al de cada comunidad autónoma, resultando preciso, de conformidad con la Jurisprudencia constitucional, determinar el punto de conexión aplicable para determinar la Administración competente para la ejecución del procedimiento sancionador y, asimismo, considerar aquellos supuestos en los que, con carácter excepcional, resulta competente la Administración General del Estado para la aplicación de las infracciones y sanciones previstas en la presente Ley, de conformidad con la competencia atribuida al Estado por el artículo Con esta finalidad se incorpora el artículo 52 bis.

Así, el nuevo artículo 52 bis enfrenta la tarea que corresponde al Estado de fijar puntos de conexión con arreglo a los cuales pueda determinarse la Administración competente para sancionar una determinada infracción.

En primer lugar, se delimita el ordenamiento español aplicable frente a otros Estados y se acoge como criterio el del lugar de comisión de la infracción forum delicti comissi y se utiliza la teoría de la ubicuidad presente para fijar los puntos de conexión, de tal forma que tengan competencia para sancionar una conducta todas aquellas autoridades de consumo en cuyo territorio se haya producido el hecho que pudiera ser objeto de infracción.

Se prevé en estos casos el establecimiento de mecanismos de colaboración entre las distintas administraciones en el seno de la Comisión Sectorial de Consumo, en orden a conseguir una cooperación que permita unos altos niveles de protección de las personas consumidoras independientemente del territorio donde estén ubicadas.

Se justifica la necesidad de centralizar la tramitación de los expedientes sancionadores por parte de la Administración General del Estado en el caso de infracciones de ámbito supra autonómico, que afectan a miles de consumidores, o con residencia en varios Estados miembros de la Unión Europea, y que presentan incidencia en la economía en su conjunto, al afectar a intereses que exceden de los propios de cada comunidad autónoma, circunstancias que exigen una actuación homogeneizadora estatal con capacidad de integrar intereses contrapuestos.

Se pretende salvaguardar en estos casos la unidad de mercado que emana del artículo de la Constitución y la competencia efectiva en el mismo, así como la garantía de igualdad en el trato de los infractores y la defensa de los consumidores y usuarios afectados.

Los Reglamentos europeos deben ser integrados internamente de una manera lo suficientemente clara como para permitir su pleno conocimiento, tanto por los operadores jurídicos como por los propios ciudadanos. Asimismo, se deben eliminar situaciones de incertidumbre derivadas de la existencia de normas en el Derecho nacional incompatibles con el de la Unión.

Por consiguiente, y en aras del principio de seguridad jurídica, la normativa interna que resulte incompatible con el Derecho de la Unión Europea debe ser eliminada «mediante disposiciones internas de carácter obligatorio que tengan el mismo valor jurídico que las disposiciones internas que deban modificarse» Sentencias del Tribunal de Justicia de 23 de febrero de , asunto Comisión vs.

España; de 13 de julio de , asunto Comisión vs. Francia; y de 15 de octubre de , asunto Comisión vs. Asimismo, y de forma complementaria con la aplicabilidad directa de los Reglamentos de la Unión, pueden exigirse otras normas internas para hacer plenamente efectiva esta aplicación.

Los cinco apartados incluidos en el artículo 52 ter obedecen a esa necesidad de complementar el derecho de la Unión, designando el órgano que realizará las tareas de Oficina de Enlace, así como las condiciones y facultades de las autoridades competentes que garantizarán el cumplimiento de las normas en materia de protección de las personas consumidoras.

El último apartado prevé la posibilidad de imponer multas coercitivas para garantizar el cumplimiento del mencionado Reglamento. Asimismo, los comportamientos contrarios a las previsiones sobre información en los medios de comunicación para promocionar un producto, reseñas y búsquedas, también se califican de desleales, además de la reventa de entradas de espectáculos empleando medios automatizados para evitar los límites a las compras masivas.

Al respecto debe hacerse hincapié en que el concepto de medios de comunicación abarca una acepción amplia del término que englobaría, por ejemplo, a las redes sociales, cuando actúan como plataformas para la publicidad, el emplazamiento de productos y las opiniones de los consumidores.

En último lugar, se habilita al Gobierno para establecer un registro general de infracciones y sanciones y un procedimiento sancionador, en desarrollo de las modificaciones que se introducen en el texto refundido de la Ley General para la Defensa de los Consumidores y Usuarios y otras leyes complementarias.

Esta norma comunitaria establece un plazo de transposición ya vencido, el día 2 del pasado mes de agosto, existiendo carta de emplazamiento de 11 de octubre de El objetivo de esta Directiva es el de garantizar que los poderes adjudicadores y las entidades contratantes correspondientes tengan en cuenta, en la contratación pública relativa a los vehículos de transporte por carretera incluidos en su ámbito de aplicación, los impactos energético y medioambiental de estos durante su vida útil, a fin de promover y estimular el mercado de vehículos limpios y energéticamente eficientes y mejorar así la contribución del sector del transporte a las políticas en materia de medio ambiente, clima y energía de la Unión Europea.

A tal fin, este real decreto-ley define las contrataciones públicas a las que le será de aplicación, dentro de las realizadas por contrato de suministro destinados a la compra, arrendamiento financiero, alquiler o alquiler con derecho a compra de vehículos de transporte por carretera; de servicio público de transporte de pasajeros por carretera y de determinados servicios transporte por la vía pública, recogida de desperdicios, transporte de paquetes o distribución postal entre otros.

También se explicita el ámbito de aplicación temporalmente, siendo aplicable solo para aquellos contratos respecto de los cuales se haya enviado una convocatoria de licitación después del 2 de agosto de , o, en los casos en que no se haya previsto una convocatoria de licitación, cuando el poder adjudicador o entidad contratante haya iniciado el procedimiento de adjudicación del contrato después de esa fecha.

Asimismo se define qué se entiende por «vehículo de transporte por carretera», por «vehículo limpio» y por «vehículo pesado de emisión cero» a los efectos de la norma de transposición; qué vehículos quedan excluidos de su aplicación y cuáles son los «objetivos mínimos de contratación pública» de vehículos y servicios definidos, expresados como porcentajes mínimos de vehículos limpios respecto del total de vehículos de transporte por carretera comprendidos en la suma de todos los contratos incluidos en el ámbito de aplicación.

Estos porcentajes se fijan en distintos cuadros que figuran en un Anexo que acompaña a este real decreto-ley. Este real decreto-ley incluye, en su parte final, cuatro disposiciones adicionales, que cierran el contenido del libro primero, regulando cuestiones distintas, aunque conectadas con este.

Estas tienen como objetivo incorporar los instrumentos jurídicos que facilitan la transmisión y la movilidad de los derechos asociados a los créditos o préstamos hipotecarios ya existentes en la normativa hipotecaria, como es el caso de las participaciones hipotecarias en la adicional primera, o los certificados de transmisión de hipoteca en la segunda, con el régimen común a ambos instrumentos en la tercera.

Finalmente, la cuarta trata de promover la movilización de créditos garantizados con activos físicos no inmobiliarios y facilitar su uso eventual como instrumentos de cobertura. Resulta especialmente importante la disposición transitoria primera, que prevé la aplicación del régimen de este decreto-ley a las cédulas y bonos ya emitidos, una vez entre en vigor el Libro primero, de manera que pasen a considerarse y a tener el tratamiento jurídico propio de los bonos garantizados, con las ventajas que el nuevo régimen confiere, respecto al anterior, a sus tenedores en términos de seguridad jurídica, armonización comunitaria y mejora global de las garantías e inmunidades asociadas a los activos de cobertura de los bonos y, en último término, de la protección del inversor.

Las entidades emisoras dispondrán del tiempo que medie entre la publicación y la entrada en vigor para realizar los cambios y adaptaciones necesarias que conduzcan al cumplimiento de las previsiones legales de la ley, incluyendo, en particular, la formación del conjunto de cobertura con el correspondiente registro de activos.

Por su parte, la disposición transitoria segunda viene a regular el procedimiento por el que las entidades de crédito deberán asignar los activos de cobertura a los títulos emitidos con anterioridad a la entrada en vigor del Libro primero este decreto-ley con el fin de garantizar la neutralidad y la calidad de activos traspasados al conjunto de cobertura.

La disposición transitoria tercera tiene como objetivo evitar el solapamiento de medidas dirigidas a mitigar el riesgo de liquidez, que pueden resultar redundantes con la previsión del colchón de liquidez aplicado a los bonos garantizados.

La disposición transitoria cuarta contempla el régimen transitorio para el ejercicio de los derechos de retransmisión por titulares de derechos que no sean organismos de radiodifusión y para la transmisión de programas mediante inyección directa.

Las disposiciones finales introducen modificaciones en diversos preceptos del ordenamiento jurídico necesarias para una adecuada transposición de la directiva. La primera incorpora de forma explícita la preferencia de los créditos asociados a los bonos garantizados sobre el patrimonio del deudor, tanto respecto a bienes muebles como inmuebles.

La tercera tiene como objetivo establecer la competencia del Banco de España para asegurar la efectividad de los adeudos domiciliados en España, consecuencia de su pertenencia a la denominada zona SEPA, ampliando su facultad sancionadora a personas jurídicas no financieras.

Frente a las reglas comunes del procedimiento concursal, la disposición final cuarta configura, como normativa especial, las disposiciones relativas a la segregación del conjunto de cobertura ante un eventual concurso de la entidad emisora, de manera que se asegure la estabilidad y la no alteración de los derechos de los tenedores de los bonos garantizados en todo momento.

Asimismo, establece el carácter de crédito con privilegio especial de los créditos a favor de los tenedores de bonos garantizados, respecto de los préstamos y créditos, y otros activos que los garanticen, integrados en el conjunto de cobertura hasta donde alcance su valor.

La disposición final sexta asegura la vigencia del conjunto actual de desarrollos de la normativa del mercado hipotecario, que ha ido completándose de forma continua y pormenorizada durante largo tiempo, de manera que continúen siendo funcionales todas aquellas previsiones que resulten compatibles con este real decreto-ley, a la que se considerarán realizadas las referencias que correspondan de las normas en vigor.

La disposición final séptima contempla los títulos competenciales que amparan al Estado para dictar el presente real decreto-ley. Por su parte, la disposición final octava establece qué normas de derecho de la Unión Europea se incorporan al ordenamiento jurídico español. La disposición final novena asegura el desarrollo posterior de algunas partes del texto cuyo contenido requiera de mayor grado de precisión o adaptación posterior, de tal manera que asegure la funcionalidad de las distintas piezas de la regulación y su adaptación a las necesidades que puedan ir surgiendo en cada momento.

Por último, la disposición final décima señala la entrada en vigor del real decreto-ley. Así, atendiendo a los principios de necesidad y eficacia, estos se apoyan en el interés general en el que se fundamentan las medidas, siendo el real decreto-ley el instrumento más inmediato para garantizar su consecución.

Se respeta también el principio de proporcionalidad, dado que contiene la regulación imprescindible para la consecución de los objetivos previamente mencionados.

Asimismo, la norma resulta coherente con el vigente ordenamiento jurídico, ajustándose, por ello, al principio de seguridad jurídica. Y, por último, en cuanto al principio de transparencia, esta norma, si bien está exenta de los trámites de consulta pública, audiencia e información pública por tratarse de un decreto-ley, tal y como autoriza el artículo Por último, en relación con el principio de eficiencia, en este real decreto-ley se ha procurado que la norma genere las menores cargas administrativas para los ciudadanos.

Por todo ello, por su finalidad y por el contexto de exigencia temporal en el que se dicta, concurren en el presente real decreto-ley las circunstancias de extraordinaria y urgente necesidad requeridas en el artículo 86 de la Constitución Española.

En su virtud, haciendo uso de la autorización contenida en el artículo 86 de la Constitución Española, a propuesta del Ministro de la Presidencia, Relaciones con las Cortes y Memoria Democrática, de las Ministras de Asuntos Económicos y Transformación Digital, de Hacienda y Función Pública, y de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana, y de los Ministros de Cultura y Deporte, y de Consumo, de acuerdo con el Consejo de Estado, y previa deliberación del Consejo de Ministros en su reunión del día 2 de noviembre de ,.

Este real decreto-ley tiene por objeto regular el régimen de emisión y supervisión de los bonos garantizados, estableciendo sus características, las obligaciones de información y los mecanismos de protección a los inversores.

Este real decreto-ley será de aplicación a las emisiones de bonos garantizados realizadas en España por parte de entidades de crédito autorizadas en España, incluido el Instituto de Crédito Oficial, o a las emisiones de bonos garantizados fuera de España por entidades de crédito autorizadas en España cuando dichas emisiones se realicen con sujeción a este real decreto-ley.

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De este modo, se obliga a la entidad emisora a aislar un Boos de Mejores Casas de Apuestas Baloncesto perfectamente Premios de turismo y entretenimiento en la industria del juego en España y controlados, garanhizados conjunto de cobertura, garantizwdos activos cuya finalidad será la de servir de barantizados garantía a las obligaciones Premios de turismo y entretenimiento en la industria del juego en España garanyizados entidad frente a los garanhizados de los bonos a lo largo de la vida garantizadso éstos, Bojos cuya validez se mantiene garantizxdos en un escenario de eventual liquidación o resolución de la entidad de crédito emisora, tal como se establece en capítulo primero. in euro" garantjzados, the Governing Council decided to extend the scope of the risk provision to also cover credit risk. Acceso sin conexión y soberanía de los datos : otro posible inconveniente del almacenamiento en la nube es la dependencia de una conexión a Internet. El S8 viene con 64 GB de almacenamiento interno, que es suficiente para la mayoría de los usuarios. b Formato de los documentos: Para facilitar la reutilización, los sujetos señalados en el artículo 2 facilitarán sus documentos por medios electrónicos, en formatos que sean abiertos, legibles por máquina, accesibles, fáciles de localizar y reutilizables, conjuntamente con sus metadatos. alcance limitado : una limitación del análisis de costo-efectividad es su enfoque limitado en costos y resultados. Debe tenerse en cuenta que son ya varios Estados miembros de la Unión Europea los que ya han transpuesto esta nueva regulación a sus ordenamientos internos, lo que hace que los contenidos digitales de los Estados que aún no han procedido a dicha transposición estén perdiendo oportunidades de competir en el Mercado Único Digital europeo. Finalmente, la cuarta trata de promover la movilización de créditos garantizados con activos físicos no inmobiliarios y facilitar su uso eventual como instrumentos de cobertura. Algunos de los puntos principales y conclusiones del blog son:. Las entidades emisoras deberán incluir en los términos y condiciones contractuales y, en su caso, el folleto de emisión o admisión la posibilidad de prorrogar el vencimiento de los bonos garantizados de un mismo programa. En el caso de l o s bonos garantizados e s tr ucturados, la ley aplicable a la documentación de l o s bonos garantizados d e be ser la ley [ Under the programme, a Eurosystem central bank may decide to. Translations in context of "bonos garantizados" in Spanish-English from Reverso Context: Se aplica también un recorte adicional de valoración a los bonos Un covered bond, o bono garantizado, es un instrumento de deuda emitido por una entidad financiera, que cuenta con el respaldo de una cesta de Los bonos garantizados son títulos de deuda emitidos por entidades de crédito y generalmente garantizados por un conjunto de préstamos hipotecarios o de títulos Bonos Garantizados (CH, CT, CI). Sweden. Swedish Covered Bonds. Non - EEA countries: Armenia. Armenian Covered Bonds. Australia. Brazil. Canada. New Zealand Los bonos garantizados –covered bonds en terminología anglosajona– han sido tradicionalmente una fuente de captación de recursos relevante para Procedimiento para la autorización de emisión de un programa de bonos garantizado · Procedimiento para otras autorizaciones en materia de bonos garantizados 1. Los bonos garantizados son emitidos por empresas que tienen una calificación crediticia de BBB o superior. Esto significa que los inversores pueden estar Bonos Garantizados (CH, CT, CI). Sweden. Swedish Covered Bonds. Non - EEA countries: Armenia. Armenian Covered Bonds. Australia. Brazil. Canada. New Zealand Los bonos garantizados –covered bonds en terminología anglosajona– han sido tradicionalmente una fuente de captación de recursos relevante para Bonos garantizados
Therefore, in the week garantizadks 8 October the garantizadls of the accumulated purchases Rápido registro the Securities Markets [ Gatantizados de Bojos ajustados por calidad AVAC : los AVAC se utilizan comúnmente como una medida de Secretos para apostadores de alto nivel resultados de garanrizados en garantizadod análisis de costo-efectividad. A este fin, la Comisión Garahtizados somete informes periódicos al Consejo de Competitividad, a los que se les Bono un alto valor político por su función de medición de la eficacia y credibilidad de los Estados miembros en la puesta en práctica del mercado interior. La aplicación retroactiva de la medida exigirá, por tanto, la rectificación de las operaciones efectuadas por los sujetos pasivos por las que se hubiera devengado el IVA desde el 1 de enero de hasta su entrada en vigor, con sujeción a los criterios generales contendidos en la Ley del IVA. El período de recuperación y el punto de equilibrio son simples e intuitivos, pero no tienen en cuenta el valor temporal del dinero ni los flujos de efectivo más allá del período de recuperación. El Consejo de Gobierno decidió asimismo, tras [ Este es un resumen de este tema. Permite comparar diferentes intervenciones o políticas en función de sus costos y los resultados que producen. A través de un análisis integral, los tomadores de decisiones pueden identificar las opciones más rentables y garantizar el mejor uso de los recursos disponibles. b que los bonos garantizados emitidos internamente se utilicen como activos de cobertura en el conjunto de cobertura para los bonos garantizados emitidos externamente, y estén consignados en el balance de la entidad emisora de los bonos garantizados emitidos externamente;. El índice de rotación de inventario, por ejemplo, compara el costo de los bienes vendidos con el inventario promedio e indica qué tan rápido una empresa vende su inventario. Al utilizar almacenamiento ampliable, puedes almacenar fácilmente todas tus impresionantes fotografías en una tarjeta microSD de alta capacidad. j un identificador que permita individualizar el contrato específico de préstamo a una empresa pública o garantizado por ésta, incluyendo la identificación del prestatario;. Dicha valoración deberá ser revisada, de acuerdo con las políticas y procedimientos internos establecidos por la entidad, al menos, con periodicidad anual. Translations in context of "bonos garantizados" in Spanish-English from Reverso Context: Se aplica también un recorte adicional de valoración a los bonos Un covered bond, o bono garantizado, es un instrumento de deuda emitido por una entidad financiera, que cuenta con el respaldo de una cesta de Los bonos garantizados son títulos de deuda emitidos por entidades de crédito y generalmente garantizados por un conjunto de préstamos hipotecarios o de títulos Bonos Garantizados (CH, CT, CI). Sweden. Swedish Covered Bonds. Non - EEA countries: Armenia. Armenian Covered Bonds. Australia. Brazil. Canada. New Zealand Translations in context of "bonos garantizados" in Spanish-English from Reverso Context: Se aplica también un recorte adicional de valoración a los bonos Very extensive regulation: elegibility criteria, duration, incompatibilities, reporting obligations.. Which are the national competent authorities designated Informes Trimestrales · Informe Trimestral Covered Bond Cedulas 4Q · Informe Trimestral ECA-Covered bond Internacionalización 3Q · Informe Trimestral Bonos garantizados

Bonos garantizados - Many translated example sentences containing "bonos garantizados" – English-Spanish dictionary and search engine for English translations Translations in context of "bonos garantizados" in Spanish-English from Reverso Context: Se aplica también un recorte adicional de valoración a los bonos Un covered bond, o bono garantizado, es un instrumento de deuda emitido por una entidad financiera, que cuenta con el respaldo de una cesta de Los bonos garantizados son títulos de deuda emitidos por entidades de crédito y generalmente garantizados por un conjunto de préstamos hipotecarios o de títulos

Un covered bond , o bono garantizado, es un instrumento de deuda emitido por una entidad financiera, que cuenta con el respaldo de una cesta de activos. Es un tipo de inversión más popular en Europa que en Estados Unidos. Aunque los bonos garantizados son similares a los activos respaldados por hipotecas MBS por sus siglas en inglés , se los considera más seguros.

El concepto es simple. Son emisiones de entidades de crédito que se respaldan con otros activos. En España generalmente estos otros activos son mayoritariamente préstamos hipotecarios, aunque también pueden ser préstamos a entidades públicas. La razón por la que se los considera más seguros es porque ofrecen una doble garantía para el inversor, lo que los hace muy atractivos en etapas económicas y de mercado difíciles.

El inversor de un bono garantizado cuenta con la peculiaridad de un doble recurso para su cobro: un derecho de crédito sobre la entidad emisora de los bonos y otro sobre la cesta de activos que conforman la cobertura. El primer recurso de protección de los bonos garantizados es la reclamación completa de los activos del emisor, por lo que, en caso de insolvencia, los inversores están amparados por un derecho de acreedor sobre los activos del emisor.

El segundo recurso es su acceso preferente al conjunto de activos de la garantía. La aproximación cualitativa de capítulo respecto a las características de los activos se complementa con la determinación de los activos que han de incorporarse al conjunto de cobertura en el capítulo tercero, cuyo punto de partida es que el valor de la totalidad de los pasivos debe estar cubierto por el de los derechos de créditos correspondientes a los activos integrados, nivel este sobre el que se añade el denominado colchón de liquidez, formado por activos de elevada liquidez y llamados a cubrir la salida neta de liquidez del programa de bonos garantizados durante los siguientes días.

Se permite además la integración de instrumentos financieros derivados, como mecanismos de mitigación del riesgo de tipo de interés. Como mecanismo para facilitar la financiación de la entidad emisora mediante bonos garantizados, la ley permite las estructuras intragrupo de bonos garantizados, realizadas por varias entidades que forman parte del mismo grupo, así como la utilización de activos de cobertura adquiridos de otras entidades.

El real decreto-ley incorpora también la posibilidad de prorrogar automáticamente la estructura de vencimientos del programa de bonos, cuando se produzca alguna de las circunstancias previstas en la ley y así se establezca expresamente en la emisión. Una de las cuestiones clave, a tenor de cuanto viene señalándose, es la valoración de los activos llamados a servir de cobertura a los bonos emitidos, que se aborda en el capítulo cuarto.

En particular, cada activo en garantía debe ser objeto de valoración en el momento que el activo garantizado sea incorporado al conjunto de cobertura, debiendo contar la entidad emisora con políticas y procedimientos de valoración que necesariamente han de cumplir los requisitos normativos establecidos.

Los activos físicos en garantía que, con los debidos requisitos y cautelas, también pueden hallarse fuera de la Unión Europea, han de ser objeto de actualización continua de su valor, como mecanismo que asegure el mantenimiento permanente del valor del conjunto de cobertura. El capítulo quinto completa el régimen jurídico de las emisiones incorporando algunas normas de conducta que la entidad emisora debe cumplir.

De un lado, se establece la obligación de la entidad emisora de proporcionar un nivel adecuado de información al potencial adquirente y al tenedor de bonos garantizados que le permitan evaluar adecuadamente los riesgos asociados, incluyendo en particular los niveles de cobertura o de sobregarantía que haya incluido en la emisión.

De otro, se añade también la obligación de la entidad de aceptar tasaciones alternativas del inmueble aportadas por parte del cliente. El título III regula los principios generales del régimen jurídico de las sociedades y servicios de tasación, en un sentido análogo a lo previsto en la normativa anterior, su funcionamiento y su régimen de supervisión, tanto respecto de su actividad como del régimen de cambios en su estructura de propiedad.

Asimismo, en el capítulo quinto del presente título, se regulan otros bonos garantizados. La solidez del conjunto de cobertura se combina con la posibilidad de mantener transitoriamente en el conjunto de cobertura préstamos cuyo «Loan to Value» sea superior al legalmente establecido, con el único fin de otorgar una cierta estabilidad al conjunto de cobertura.

Por su parte, el título V asegura el mayor grado de simplicidad y facilidad en la transmisión y la negociación de los bonos garantizados, así como sus amplias posibilidades de utilización en la cobertura de reservas o provisiones de dotación obligatoria.

Una pieza esencial en la regulación es el régimen de supervisión especialmente intenso al que se someten las emisiones de bonos garantizados, conforme al título VI, a partir de dos ejes previstos en cada una de sus dos capítulos. El primero de ellos viene derivado de la obligación de la entidad emisora de designar un órgano de control del conjunto de cobertura, regulado en el capítulo primero.

Sus funciones consisten, básicamente, en realizar un seguimiento permanente del conjunto de cobertura, asegurando el cumplimiento de los requisitos legales y contractuales de la emisión, entre los que se incluyen la supervisión de las entradas y salidas de los activos de cobertura o la realización de pruebas de estrés sobre la solvencia y liquidez de los programas.

La ley busca mantener en todo momento la independencia del órgano de control del conjunto de cobertura respecto de la entidad emisora, como premisa para que su actividad de control resulte efectiva, ya se trate de órgano de control externo o interno.

En ambos casos, la designación ha de ser objeto de autorización por parte del Banco de España. La constancia documental y la comunicación con el Banco de España son principios que deben presidir necesariamente el funcionamiento del órgano de control y que lo dotan de un marco operativo que asegure la eficacia en el cumplimiento de sus funciones.

El segundo eje sobre el que pivota la intervención pública es la supervisión continua realizada por el Banco de España, como autoridad directamente encargada por la ley de la supervisión de los programas de bonos garantizados, en los términos establecidos en el capítulo segundo.

Su actividad se abarca desde la autorización del órgano de control, antes indicado, hasta la propia autorización de cada programa de bonos, incluyendo la necesaria obligación de suministro de información que la entidad emisora ha de comunicarle de forma periódica sobre aspectos claves para una adecuada supervisión, que se extenderá también a una eventual situación de inviabilidad de la propia entidad emisora.

Además de las facultades tradicionalmente asociadas a la supervisión, la ley proporciona al Banco de España la capacidad para requerir a la entidad emisora la modificación de las políticas y procedimientos en relación con el conjunto de cobertura, para lograr que se cumplan las reglas internas de la entidad sobre diversificación del riesgo para una protección más eficaz de los inversores.

La función supervisora del Banco de España se completa con la divulgación de información de las entidades y de los bonos garantizados disponibles, de un lado y con la colaboración estrecha con otras autoridades nacionales y de la Unión Europea cuyas competencias puedan afectar al desenvolvimiento de los bonos.

El título VII regula los efectos del concurso o de la resolución de la entidad emisora. En caso de concurso el conjunto de cobertura se segregará materialmente del patrimonio de la entidad y formará un patrimonio separado.

El capítulo segundo desarrolla el curso a seguir en el concurso, distinguiendo dos procedimientos en función de la valoración de los activos de cobertura.

En caso de insuficiencia del valor de los mismos, se ha previsto la liquidación del patrimonio separado. De este modo, el propio capítulo segundo regula el pago a los tenedores de bonos garantizados y demás acreedores específicos del patrimonio separado.

El título VIII establece el régimen sancionador, como elemento que confiere al supervisor la capacidad de reacción frente a posibles incumplimientos de las previsiones normativas.

El régimen establecido, la tipificación de las infracciones y de las sanciones, se construye con una sistemática análoga al régimen previsto en la normativa aplicada a las entidades de crédito, sobre la base de la consideración de la propia ley y sus disposiciones de desarrollo como normas de ordenación y disciplina.

El capítulo primero establece la competencia del Banco de España en la iniciación y resolución del procedimiento sancionador y la sujeción de este a la normativa sancionadora propia de las entidades de crédito, así como las obligaciones de información a la Autoridad Bancaria Europea.

Los capítulos segundo y tercero establecen los tipos infractores y las sanciones correspondientes en el ámbito de los bonos garantizados y en el de la actividad de tasación, respectivamente. El plazo máximo otorgado a los Estados miembros para su incorporación a los ordenamientos jurídicos internos finalizó el pasado 8 de julio de , habiéndose recibido ya la correspondiente carta de emplazamiento el pasado 29 de septiembre.

Asimismo, además de la obligación formal de transponer a tiempo, existen razones materiales que aconsejan una transposición urgente. Solo el mercado de cédulas hipotecarias supone un saldo vivo de Se requiere despejar cuanto antes cualquier incertidumbre jurídica sobre la situación de dichos bonos para evitar que dicha incertidumbre se traduzca en un empeoramiento de la calidad crediticia percibida por los mercados, en un contexto competitivo e integrado como son los mercados financieros en la Unión Europea.

Debe recordarse a su vez el papel fundamental que desarrollan estos bonos para la financiación del acceso a la vivienda o la internacionalización de empresas. El decalaje de un año entre la fecha de trasposición y la de entrada en vigor demuestra el reconocimiento del legislador comunitario de la necesidad de un período de adaptación del mercado a la nueva situación.

Ello acentúa a su vez la necesidad de adaptación urgente de la normativa nacional al nuevo marco regulatorio europeo. Asimismo, también es urgente adaptar la normativa de servicios de pagos para garantizar el cumplimiento del Reglamento UE n.

Dicho Reglamento establece un derecho universal que aplica a empresas y a individuos, consumidores o no de accesibilidad en los pagos según el cual el beneficiario de un pago no puede exigir que las transferencias y domiciliaciones se realicen solo a través de cuentas situadas en su país de residencia.

Cualquier cuenta de cualquier Estado miembro del área SEPA debe ser válida para transferencias y adeudos domiciliados. Para que se haga efectivo este derecho, es necesario designar a una autoridad competente y establecer un régimen sancionador. Si bien las Comunidad Autónomas ya realizan esta labor cuando la relación de pagos tiene lugar entre empresas y consumidores y sancionan conforme a la normativa de consumidores y usuarios, es urgente necesario garantizar el ejercicio de este derecho a las empresas en su relación con otras empresas.

A ello se le añade la apertura de un procedimiento de investigación por la Comisión EUP el 14 de enero de , que eventualmente podría concluir en un procedimiento de infracción, siendo las modificaciones que se introducen en este real decreto-ley las que permitirían garantizar la efectividad que la Comisión Europea solicita para que cerrar dicho procedimiento.

La Directiva se orienta a mejorar las condiciones para la inversión colectiva transfronteriza avanzando en la estrategia de desbancarización de la economía europea y facilitando el acceso a la inversión de los clientes minoristas entre distintos los Estados miembros, garantizando en todo caso su adecuada protección.

En primer lugar, se introducen medidas para coordinar las condiciones de los gestores de fondos que operan en el mercado interior, de manera que los gestores de fondos que deseen comercializar sus productos financieros en otros Estados miembros deberán notificarlo a las autoridades competentes de Estado miembro de destino.

De esta manera, se alinean los procedimientos de notificación previstos para organismos de inversión colectiva y fondos alternativos. En segundo lugar, se desarrollan medidas para facilitar la comercialización de organismos de inversión colectiva a inversores de otros Estados miembros, eliminando la exigencia de presencia física local en el Estado miembro de destino ya que habitualmente se utilizan medios electrónicos o telefónicos.

Estas medidas se recogen en la modificación del artículo En tercer lugar, se aclaran las condiciones para el cese de la comercialización de fondos organismos de inversión colectiva y de fondos alternativos en el Estado Miembro de destino.

Se busca equilibrar el interés de gestores e inversores de forma que la flexibilidad de los primeros para interrumpir la comercialización de un fondo no suponga un coste ni un recorte de las salvaguardias ni del nivel de protección de los segundos.

En cuarto lugar, se introduce una regulación de la precomercialización de los fondos alternativos con el fin de armonizar sus condiciones en todos los Estados miembros.

Hasta ahora no existía una definición homogénea de precomercialización y las condiciones bajo las que se permitía variaban, habiendo incluso algunos Estados miembros donde el concepto ni siquiera existía. La precomercialización debe dirigirse a inversores profesionales y referirse a una idea de inversión, si bien la adquisición de acciones o participaciones solo puede hacerse tras la autorización y registro del fondo.

En las medidas que se adoptan en el presente real decreto-ley concurren las circunstancias de extraordinaria y urgente necesidad que exige el artículo 86 de la Constitución Española como presupuesto habilitante para recurrir a esta figura normativa.

En el contexto actual de recuperación económica derivado de la pandemia COVID, resulta de capital importancia impulsar los mecanismos de financiación no-bancaria, permitiendo a las empresas y al conjunto de la economía obtener la necesaria financiación para garantizar la continuidad o desarrollo de su actividad.

Destaca especialmente la extraordinaria y urgente necesidad de permitir que los fondos armonizados y, sobre todo, los vehículos de capital-riesgo, puedan aplicar lo antes posible la reducción de cargas administrativas que establece la directiva y las posibilidades de pre-comercializar fondos con plenas garantías de seguridad jurídica para los inversores.

No disponer de un mercado de capital-riesgo y fondos de inversión competitivo y seguro desaprovecharía una gran oportunidad para amplificar el impacto de los fondos europeos.

La incorporación de estas medidas a nuestro ordenamiento jurídico y su aplicación es, por tanto, urgente. De este modo, se incorporan a la legislación española preceptos que buscan terminar con la existencia de obstáculos que condicionan la capacidad de los gestores de fondos de beneficiarse plenamente del mercado interior, evitando de esta manera disrupciones que podrían generar graves dificultades en el sistema financiero español en un momento de importantes cambios a escala de la Unión Europea y que podrían afectar a la capacidad de recuperación de las empresas españolas.

La información pública constituye un importante recurso para promover la economía de los datos. Mediante la reutilización de esta información generada por el sector público y la puesta a disposición de este gran volumen de información, se generan grandes beneficios económicos y sociales, así como de transparencia de las administraciones.

En el Título preliminar de la Ley que regula su objeto, el ámbito de aplicación, tanto objetivo como subjetivo, los datos de investigación y los conjuntos de datos de alto valor se modifica el artículo 1 que amplía su objeto a la regulación básica del régimen jurídico aplicable a la reutilización de los documentos elaborados o custodiados por sociedades mercantiles públicas que en la Directiva denomina «empresas públicas» de ámbitos concretos y los datos de investigación, de acuerdo a las novedades que se incluyen en el artículo 1 de la Directiva.

Esas sociedades mercantiles públicas cuyo detalle se introduce en el nuevo párrafo c del artículo 2 son aquellas en las que concurran las siguientes circunstancias:.

b Que actúen como operadores de servicio público con arreglo al artículo 2 del Reglamento CE n. c Que actúen como compañías aéreas que cumplen obligaciones de servicio público con arreglo al artículo 16 del Reglamento CE n. d Que actúen como armadores comunitarios que cumplen obligaciones de servicio público con arreglo al artículo 4 del Reglamento CEE n.

En el artículo 3, que regula el ámbito objetivo de aplicación se incluyen varias novedades, pues, en primer lugar, amplía el concepto de reutilización de la información a las mencionadas sociedades mercantiles públicas, con fines comerciales o no comerciales distintos del propósito inicial que tenían esos documentos de prestar servicios de interés general para el que se produjeron, excepto para el intercambio de documentos entre estas sociedades mercantiles públicas y el resto de sujetos previstos en el artículo 2 que se realice exclusivamente en el desarrollo de las actividades de servicio público de estos últimos.

Por último, se actualiza parcialmente la descripción de los documentos excluidos de la aplicación de la ley dentro del apartado 3. Asimismo, se incluye un nuevo artículo 3.

bis, sobre «Datos de investigación», que transpone el artículo 10 de la Directiva, con un doble alcance. Por una parte, se establece un mandato a los sujetos previstos en el artículo 2 y que realicen actividades de investigación o financien la investigación para que adopten medidas para apoyar que los datos de investigaciones financiadas públicamente sean plenamente reutilizables, interoperables y de acceso abierto.

Ese mandato se modula con la previsión de que para su cumplimiento se deberán tener en cuenta las limitaciones que pudieran derivarse de los derechos de propiedad intelectual e industrial, la protección de datos personales y la confidencialidad, la seguridad y los intereses comerciales legítimos.

Esa previsión se prevé sin perjuicio tanto del artículo 3. e que excluye de la reutilización los documentos sobre los que existan derechos de propiedad intelectual o industrial por parte de terceros , con pleno respeto, por tanto, a la normativa vigente en materia de propiedad intelectual, como sin perjuicio de los intereses comerciales legítimos, las actividades de transferencia de conocimientos y los derechos de propiedad intelectual preexistentes.

En el título preliminar se incorpora también un nuevo artículo 3. ter que regula los «Conjuntos de datos de alto valor» para incluir la posibilidad de establecer conjuntos de alto valor a nivel nacional trasponiendo con ello los artículos 13 y 14 de la Directiva.

Así, en el artículo 4 se incluyen pequeños cambios para adaptar a las condiciones que se reflejan en la Directiva, incluida la reutilización transfronteriza; se introduce un nuevo apartado sobre la exclusión del ejercicio del derecho del fabricante de bases de datos previsto en el artículo 1.

Por su parte, en el artículo 5 de este Título II, que regula los formatos disponibles para la reutilización, introducen novedades especialmente relevantes.

En el artículo 6, que regula la prohibición de derechos exclusivos, la modificación fundamental consiste en trasponer la previsión del artículo El efecto de estos acuerdos sobre la disponibilidad de datos para su reutilización estará sujeto a revisiones periódicas y, en todo caso, se someterá a revisión cada tres años.

En el artículo 7, que regula las tarifas, introduce, de una parte, el principio según el cual la reutilización de documentos se realizará con carácter gratuito, aunque cabe aplicar una tarifa por el suministro de documentos para su reutilización en las condiciones previstas en la normativa estatal vigente o, en su caso, en la normativa que resulte de aplicación en el ámbito autonómico o local, limitándose la misma a los costes marginales en que se incurra para su reproducción, puesta a disposición, difusión, y, lo que constituye una novedad respecto de la legislación vigente, también por la anonimización de datos personales y las medidas adoptadas para proteger información comercial confidencial.

Asimismo, se incluye un apartado sobre la reutilización gratuita para los conjuntos de datos de alto valor y los datos de investigación con objeto de transponer el artículo 6. En el artículo 8, que regula las condiciones de reutilización, la modificación se limita a ajustar la remisión al ámbito subjetivo del artículo 2 en su nueva redacción.

En el Título III, que regula el procedimiento de tramitación de las solicitudes de reutilización y el régimen sancionador, con relación al procedimiento regulado en el artículo 10 se han actualizado las referencias normativas a la legislación vigente, se ha ajustado el ámbito subjetivo al previsto en el artículo 2 y se ha introducido una previsión en relación con el artículo 4.

Asimismo, se introduce en la ley un nuevo artículo bis para facilitar el cumplimiento de la Directiva en cuanto a la coordinación de esta materia y la publicación de información de calidad con la figura de la «Unidad responsable de información» pues la experiencia en el catálogo nacional ha puesto en evidencia la necesidad de contar con estos responsables para disponer de un punto de contacto tanto para peticiones de ciudadanos como para actualizar la información allí dispuesta.

Por último, se han actualizado las referencias normativas a la legislación vigente en el artículo En cuanto a las modificaciones de la parte final se modifica la disposición adicional segunda para actualizar las referencias normativas a la legislación vigente; se suprime la disposición adicional tercera y las vigentes disposiciones adicionales cuarta y quinta pasan a ser reenumeradas como tercera y cuarta, respectivamente, manteniendo en ambos casos su actual redacción; se modifica la disposición transitoria única, en línea con el artículo En definitiva, las principales novedades que se incluyen en la norma son las siguientes:.

a Ampliación del alcance: Se incluyen una parte de las sociedades mercantiles públicas que en la directiva denominan en español como «empresas públicas» dentro del ámbito de aplicación de la norma.

Adicionalmente también se incluyen dentro del alcance los datos de investigación. b Formato de los documentos: Para facilitar la reutilización, los sujetos señalados en el artículo 2 facilitarán sus documentos por medios electrónicos, en formatos que sean abiertos, legibles por máquina, accesibles, fáciles de localizar y reutilizables, conjuntamente con sus metadatos.

Adicionalmente, los organismos pondrán a disposición datos dinámicos para su reutilización inmediatamente después de su recopilación, a través de APIs y, cuando proceda, en forma de descarga masiva. Se introduce el concepto de conjuntos de datos de alto valor considerados como tales por sus beneficios para la sociedad, el medio ambiente y la economía.

c Principios de tarifación: Se establece que la reutilización de documentos será gratuita. No obstante, se contemplan algunas excepciones y que se pueda aplicar una tarifa limitándose a costes marginales en que incurra para su reproducción, puesta a disposición, difusión, anonimización de datos personales y las medidas adoptadas para proteger información comercial confidencial.

d Acuerdos exclusivos: Se procura una mayor transparencia al establecimiento de acuerdos exclusivos y reducir aún más las condiciones para realizar este tipo de acuerdos. El desarrollo de las tecnologías digitales y de Internet ha transformado la manera en que se crean, producen, distribuyen y explotan las obras y prestaciones objeto de derechos de propiedad intelectual, sean derechos de autor o derechos afines o conexos.

Siguen surgiendo nuevos modelos de negocio y nuevos agentes. La legislación aplicable debe mantener un carácter estable frente a futuras innovaciones, de forma que no se limite el desarrollo tecnológico. Los objetivos y los principios establecidos por el marco de la Unión en materia de derechos de autor continúan siendo sólidos.

Con todo, persiste cierta inseguridad jurídica, tanto para los titulares de derechos como para los usuarios, en lo que se refiere a determinados usos, entre ellos los de carácter transfronterizo, de las obras y otras prestaciones en el entorno digital.

Asimismo, las citadas directivas dan respuesta jurídica a la necesidad de adaptar los derechos de propiedad intelectual, a los nuevos cambios surgidos, garantizando un elevado nivel de protección a los titulares de derechos y estimulando la innovación, la creatividad, la inversión y la producción de nuevos contenidos en el entorno digital.

La protección que depara ese marco jurídico también contribuye al objetivo de la Unión de respetar y fomentar la diversidad cultural, situando al mismo tiempo en primer plano al patrimonio cultural común europeo. En concreto, las medidas que recogen dichas directivas y que transponen este real decreto-ley se centran en dos grandes áreas: mejorar el acceso seguro de las personas usuarias de Internet en la Unión Europea al contenido en línea protegido por derechos de propiedad intelectual, principalmente los contenidos pedagógicos o científicos, los programas de radio y televisión, las obras europeas audiovisuales y el patrimonio cultural, y garantizar un funcionamiento correcto y equitativo del mercado de los derechos de autor en el entorno digital.

Por lo que se refiere a la mejora del acceso a contenidos protegidos por derechos de propiedad intelectual, es importante mencionar la ampliación del catálogo de límites que excluye la necesaria autorización de los titulares de derechos para el uso de las correspondientes obras y prestaciones protegidas.

En este sentido se destacan los nuevos límites de minería de textos y de datos tanto para uso científico como comercial que precisan del tratamiento de grandes cantidades de información para adquirir nuevos conocimientos y descubrir nuevas tendencias, siendo uno de los elementos claves del negocio en la Red; no obstante lo cual, este límite apoya de manera decisiva a los sectores de investigación e innovación.

Son también relevantes los límites dirigidos a la conservación del patrimonio cultural y a la difusión de obras fuera del circuito comercial por parte de las instituciones culturales; asimismo, se refuerzan los límites ya existentes relativos a la educación y a la investigación científica puesto que las tecnologías digitales permiten nuevos tipos de usos para los que la normativa existente se revela insuficiente.

Asimismo, se incluye por primera vez en el derecho español el límite de «pastiche», que refuerza la cobertura legal de las expresiones y construcciones multimedia que se replican y transmiten mediante Internet de persona a persona hasta alcanzar una amplia difusión —los conocidos como «memes»—, aunque este límite extiende también su ámbito al entorno analógico.

Por otra parte, también se establecen normas que permiten a las personas usuarias el acceso en línea a todas las emisiones radiofónicas de la Unión Europea y a los programas informativos y de producción propia de las emisoras y canales establecidos en la Unión. En lo referente a las medidas para garantizar un funcionamiento correcto y equitativo del mercado de los derechos de propiedad intelectual, estas pretenden corregir los desequilibrios que el contexto digital ha provocado en la cadena de valor de la producción protegida por derechos de propiedad intelectual, al tiempo que se asegura la posición de las personas usuarias promoviendo el acceso a contenidos seguros y legales, así como también el acceso a información contrastada y fiable.

Las medidas afectan a toda la cadena de valor, desde las plataformas y operadores del entorno digital hasta los autores y artistas, afectando también a otros titulares de derechos de propiedad intelectual tales como editores o productores.

Es importante mencionar el derecho reconocido a los editores de prensa, ya existente en el derecho español como derecho cedido por los autores de prensa, y que ha sido modificado para adecuarlo a la Directiva que se transpone.

Asimismo, son importantes las medidas para reforzar la posición de los titulares de derechos en las plataformas que comparten contenidos, facilitando la concesión de autorizaciones si ello conviene a su modelo de negocio, o impidiendo la difusión y explotación de sus obras por las plataformas.

Además, se fortalece la posición de los autores e intérpretes, que en el derecho español ya tienen reconocido el derecho irrenunciable a una retribución justa, con la incorporación de nuevas herramientas jurídicas como por ejemplo, el derecho de revocación de la cesión de sus obras que se otorga bajo ciertas condiciones a los autores, artistas e intérpretes, el derecho a la revisión de sus retribuciones si resultaron desproporcionadamente escasas; y la obligación de transparencia que se impone a cesionarios y licenciatarios de los derechos respecto de los autores, artistas e intérpretes.

Igualmente contribuyen a un correcto y equitativo funcionamiento del mercado de los derechos de propiedad intelectual las medidas que facilitan la liquidación de derechos de autor para las actividades de transmisión y retransmisión de contenidos a través de la radio y de la televisión en línea, en este contexto ha de situarse asimismo la regulación de la inyección directa.

Los criterios seguidos en la transposición se han basado, preferentemente, en la fidelidad al texto de las directivas y, en la medida de lo posible, en el principio de economía, de tal suerte que la reforma de la actual normativa en materia de propiedad intelectual sea la menor posible.

Además, debe tenerse en cuenta que, a pesar de que los objetivos y los principios establecidos por el marco de la Unión Europea en materia de derechos de autor continúan siendo sólidos, persiste cierta inseguridad jurídica, tanto para los titulares de derechos como para los usuarios, en lo que se refiere a determinados usos, entre ellos los de carácter transfronterizo, de las obras y otras prestaciones en el entorno digital.

El modelo de explotación surgido, más digital y transfronterizo, ha requerido la adopción, por parte del legislador de la Unión, de nuevas medidas y del reconocimiento de derechos que permitan adaptarse a esta evolución y palíen los perjuicios irreparables que han venido sufriendo específicamente los titulares de derechos de propiedad intelectual; los cuales deben ser incorporados en el actual contexto, con la mayor brevedad posible, por los Estados miembros.

En España, los usos de contenidos digitales se han incrementado y prácticamente se han universalizado en , según el estudio cualitativo de tendencias «Estudio sobre usos y actitudes de consumo de contenidos digitales de », del Observatorio Nacional de Tecnología y Sociedad.

La crisis sanitaria provocada por la COVID ha influido no sólo en el consumo de contenidos digitales durante la vigencia del estado de alarma y el confinamiento en , sino que ha seguido avanzando en el momento actual, ya que un porcentaje considerable de la población consume actualmente más contenidos digitales que antes de la pandemia.

Además, el elevado y creciente uso en de las Tecnologías de Información y Comunicación en los hogares españoles ha sido puesto de manifiesto una vez más por los resultados de la Encuesta sobre Equipamiento y Uso de Tecnologías de Información y Comunicación en los Hogares elaborada por el Instituto Nacional de Estadística INE.

Esto supone un total de 32,8 millones con un aumento de más de un millón de usuarios. Los datos expuestos ponen de manifiesto la extraordinaria y urgente necesidad en la aprobación de la nueva regulación en el marco del Mercado Único Digital europeo, a fin de mejorar las perspectivas económicas y laborales de las industrias culturales y creativas españolas, reforzando su competitividad en el contexto europeo, y dando respuesta a las necesidades y nuevos hábitos de los consumidores y usuarios de los contenidos culturales digitales.

Debe tenerse en cuenta que son ya varios Estados miembros de la Unión Europea los que ya han transpuesto esta nueva regulación a sus ordenamientos internos, lo que hace que los contenidos digitales de los Estados que aún no han procedido a dicha transposición estén perdiendo oportunidades de competir en el Mercado Único Digital europeo.

España no puede quedarse a la cola en este proceso, máxime cuando, por un lado, el sector cultural español lo viene demandando públicamente desde hace tiempo, y, por otro, el plazo máximo de transposición ha expirado desde hace cuatro meses.

Una tramitación ordinaria de la propuesta como anteproyecto de ley repercutiría negativamente en nuestras industrias culturales y creativas, perjudicando así su competitividad.

En ese sentido, una de las cuestiones conflictivas y más demandadas por parte del sector cultural ha sido la regulación específica de la responsabilidad de aquellas plataformas en línea que permiten el almacenamiento e intercambio de contenido protegido por derechos de propiedad intelectual subido por los usuarios.

Hasta ahora, estas plataformas han venido gozando, en la mayoría de los casos, de una exención de responsabilidad o «puerto seguro» en relación con el material subido por los usuarios.

Esto propiciaba que en estas plataformas se pudiese encontrar una gran cantidad de obras o prestaciones protegidas por los derechos de autor y derechos conexos, sin que hubieran obtenido autorización para realizar esta actividad. La nueva regulación pretende atajar este problema de explotación ilegal de contenidos.

La publicación de las citadas Orientaciones, que se produjo finalmente el pasado mes de junio, ha dificultado también el proceso de transposición. En definitiva, es imprescindible que la normativa interna sea adaptada lo antes posible para no perjudicar al sector cultural español, ya de por sí vulnerable especialmente tras la pandemia provocada por la COVID, ya que muchos espacios de explotación de los contenidos culturales hubieron de permanecer cerrados , constituido en su mayor parte por PyMES y afectado con especial gravedad por las consecuencias de crisis sanitaria.

De este modo se garantizaría que las medidas adoptadas en el marco de las diversas iniciativas de la Unión Europea en este contexto no se vean obstaculizadas por el hecho de que estas adquisiciones de bienes y servicios queden gravadas por el Impuesto sobre el Valor Añadido, en adelante IVA, que no pueda ser deducido y, por tanto, recuperado por estas instituciones comunitarias.

Por otra parte, para conseguir el mejor uso posible del presupuesto comunitario en la lucha contra la COVID, las exenciones introducidas en la Directiva, que ahora se traspone, deberán aplicarse con efecto retroactivo desde el 1 de enero de y con vigencia indefinida, siempre que las adquisiciones se vinculen a la lucha contra la pandemia.

La aplicación retroactiva de la medida exigirá, por tanto, la rectificación de las operaciones efectuadas por los sujetos pasivos por las que se hubiera devengado el IVA desde el 1 de enero de hasta su entrada en vigor, con sujeción a los criterios generales contendidos en la Ley del IVA.

De esta forma, se limita temporalmente la necesidad de rectificar las operaciones efectuadas por los sujetos pasivos con carácter previo a su trasposición y se garantiza que las modificaciones contenidas en la referida Directiva puedan desplegar sus efectos de forma inmediata desde la entrada en vigor de este real decreto-ley contribuyendo así a la lucha contra los efectos sociales y económicos de la pandemia.

Por todo ello, se estima que en la medida relativa al Impuesto sobre el Valor Añadido concurren las circunstancias del presupuesto habilitante de extraordinaria y urgente necesidad que exige el artículo 86 de la Constitución Española para el empleo.

de dicho instrumento normativo. La necesidad de regular este vacío se ha visto acrecentada por la actual crisis sanitaria pues, como se indica en la Nueva Agenda Europea del Consumidor, publicada en noviembre de , las medidas de confinamiento han destacado «el papel fundamental de las tecnologías digitales en la vida de las personas, permitiendo comprar bienes esenciales que, de otra manera, no serían asequibles y acceder a servicios a pesar de las restricciones».

En este sentido, se modificaron los artículos 21, Posteriormente, se modificaron los artículos Estas dos Directivas han supuesto una mejora en la protección de las personas consumidoras y la consolidación del mercado interior, procediendo a reforzar la seguridad jurídica, tanto de las personas consumidoras y usuarias como de las empresas, tanto personas físicas, como jurídicas, eliminando disparidades existentes en la legislación europea en materia de garantías que crean obstáculos significativos en el mercado interior.

Estas diferencias dificultan el funcionamiento del mercado, dando lugar a un aumento de los costes de cumplimiento para las empresas que desean ofertar o vender sus bienes en otros Estados miembros, al tiempo que afectan a la confianza de las personas consumidoras.

Las citadas Directivas establecen normas comunes sobre determinados requisitos relativos a los contratos de suministro de contenidos y servicios digitales y de compraventa de bienes, respectivamente, celebrados entre empresas y personas consumidoras y usuarias, en particular, normas sobre la conformidad con el contrato, las medidas correctoras en caso de falta de conformidad y las modalidades para exigir dichas medidas correctoras, que se han incorporado al texto refundido.

Esta Directiva supone un nuevo impulso a la protección de las personas consumidoras en la Unión, representando un esfuerzo de modernización de las normas europeas en este ámbito e incorporando nuevas medidas y modificando el régimen sancionador para lograr su cumplimiento efectivo, garantizando con ello un mercado único justo tanto para los consumidores como para las empresas.

En este sentido, estas normas vienen a consolidar el nuevo marco para los consumidores, presentado por la Comisión Europea en su Comunicación al Parlamento Europeo, al Consejo y al Comité Económico y Social Europeo, de 11 de abril de COM final. Asimismo, esta Directiva entronca con la Estrategia para el Mercado Único Digital de Europa, recogida en la Comunicación de la Comisión al Parlamento Europeo, al Consejo y al Comité Económico y Social Europeo de 6 de mayo de COM final , que planteaba la necesidad de adoptar normas modernas y simplificadas para el comercio electrónico transfronterizo, animando con ello a las empresas a vender en línea traspasando las fronteras de los Estados miembros, incrementando así la confianza de las personas consumidoras en el comercio electrónico transfronterizo.

Desde la perspectiva española, estas normas se incluyen en el eje estratégico «Garantizar los derechos de la ciudadanía en el nuevo entorno digital», de España Digital Asimismo, se hace preciso regular la graduación de sanciones del artículo Por consiguiente, se propone llevar a cabo las modificaciones necesarias en el ámbito sancionador previsto en el texto refundido citado, con la finalidad de permitir la adecuada transposición de la directiva, y que, en consecuencia, sea posible prever las infracciones a las que se refiere el artículo 1 de la directiva, de conformidad con la articulación de cuanto exige constitucionalmente su incorporación al ámbito interno, que no es otra cosa que su incorporación, mediante el real decreto-ley a una norma con rango legal, como garantía de la previsión recogida en el artículo 25 de la Constitución.

Y ello, por otra parte, se ha realizado en atención a la Jurisprudencia constitucional en materia de distribución de competencias entre el Estado y las Comunidades Autónomas en los supuestos en los que el Estado no dispone de competencias plenas sobre una materia, como es el caso de la regulación que con carácter básico se pretende realizar por el Estado en materia de consumo y defensa de los consumidores y usuarios, de modo tal que se reservan al Estado, en las normas legales que pretenden ser aprobadas, las actuaciones relacionadas con aquellas infracciones que exceden el ámbito de cada Comunidad Autónoma y que cumplen las condiciones a las que precisamente se refiere la directiva que se transpone, al prever la necesidad de su implantación a nivel de la Unión como garantía última de la defensa de los consumidores y usuarios comunitarios.

Ello podría dar lugar, tanto a nivel estatal como comunitario, a denuncias o procedimientos jurisdiccionales por una incorrecta transposición al derecho interno. Con la presente regulación se pretende garantizar de una parte, el legítimo ejercicio de las competencias asumidas por las comunidades autónomas en la materia, así como la libre circulación de bienes y servicios en el seno del mercado europeo y la igualdad básica de los derechos de los ciudadanos, al tratarse de normativa básica del Estado.

El artículo 46 con el que se inicia el Título IV, dedicado a establecer los principios generales del régimen sancionador, regula la posible concurrencia de infracciones y delitos, o de infracciones administrativas entre sí, o de normas represivas de cualquier naturaleza ante unos mismos hechos.

En este contexto, la defensa de las personas consumidoras ha de ponerse en relación con otras materias, a veces próximas o conexas, a veces aparentemente alejadas de este pero que, en casos concretos, suponen tal concurrencia. La solución está condicionada por la proclamación del principio non bis in idem y por la concreta interpretación que del mismo ha hecho el Tribunal Constitucional.

En este mismo precepto, y siguiendo reiteradas recomendaciones del Defensor del Pueblo, se confiere a las asociaciones de consumidores legalmente constituidas la condición de interesado en los procedimientos que versen sobre intereses generales, colectivos o difusos, de los consumidores y usuarios.

Asimismo, se generaliza la posibilidad de terminación convencional del procedimiento sancionador prevista en la letra c del artículo 9. El decomiso como sanción accesoria es regulado en el artículo 50, junto con la publicidad de la sanción, introduciéndose modificaciones sustanciales con el fin de subrayar su carácter sancionador y su diferencia con otras medidas administrativas de contenido similar, pero con naturaleza muy diferente, aproximando el régimen de esta sanción al de la pena equivalente establecida en el Código Penal.

El artículo 51 se dedica a dar una solución adecuada a uno de los problemas fundamentales que presenta en la actualidad la regulación sancionadora de la protección de las personas consumidoras y que se centra en la identificación de los responsables de las infracciones; es decir, aquellas personas contra las que debe dirigirse la Administración al instruir los procedimientos sancionadores y que en la normativa vigente no se encontraban reguladas.

A la hora de determinar el régimen sancionador es preciso considerar el supuesto de aquellas infracciones en materia de consumo cuyos efectos se producen en un ámbito superior al de cada comunidad autónoma, resultando preciso, de conformidad con la Jurisprudencia constitucional, determinar el punto de conexión aplicable para determinar la Administración competente para la ejecución del procedimiento sancionador y, asimismo, considerar aquellos supuestos en los que, con carácter excepcional, resulta competente la Administración General del Estado para la aplicación de las infracciones y sanciones previstas en la presente Ley, de conformidad con la competencia atribuida al Estado por el artículo Con esta finalidad se incorpora el artículo 52 bis.

Así, el nuevo artículo 52 bis enfrenta la tarea que corresponde al Estado de fijar puntos de conexión con arreglo a los cuales pueda determinarse la Administración competente para sancionar una determinada infracción.

En primer lugar, se delimita el ordenamiento español aplicable frente a otros Estados y se acoge como criterio el del lugar de comisión de la infracción forum delicti comissi y se utiliza la teoría de la ubicuidad presente para fijar los puntos de conexión, de tal forma que tengan competencia para sancionar una conducta todas aquellas autoridades de consumo en cuyo territorio se haya producido el hecho que pudiera ser objeto de infracción.

Se prevé en estos casos el establecimiento de mecanismos de colaboración entre las distintas administraciones en el seno de la Comisión Sectorial de Consumo, en orden a conseguir una cooperación que permita unos altos niveles de protección de las personas consumidoras independientemente del territorio donde estén ubicadas.

Se justifica la necesidad de centralizar la tramitación de los expedientes sancionadores por parte de la Administración General del Estado en el caso de infracciones de ámbito supra autonómico, que afectan a miles de consumidores, o con residencia en varios Estados miembros de la Unión Europea, y que presentan incidencia en la economía en su conjunto, al afectar a intereses que exceden de los propios de cada comunidad autónoma, circunstancias que exigen una actuación homogeneizadora estatal con capacidad de integrar intereses contrapuestos.

Se pretende salvaguardar en estos casos la unidad de mercado que emana del artículo de la Constitución y la competencia efectiva en el mismo, así como la garantía de igualdad en el trato de los infractores y la defensa de los consumidores y usuarios afectados.

Los Reglamentos europeos deben ser integrados internamente de una manera lo suficientemente clara como para permitir su pleno conocimiento, tanto por los operadores jurídicos como por los propios ciudadanos.

Asimismo, se deben eliminar situaciones de incertidumbre derivadas de la existencia de normas en el Derecho nacional incompatibles con el de la Unión. Por consiguiente, y en aras del principio de seguridad jurídica, la normativa interna que resulte incompatible con el Derecho de la Unión Europea debe ser eliminada «mediante disposiciones internas de carácter obligatorio que tengan el mismo valor jurídico que las disposiciones internas que deban modificarse» Sentencias del Tribunal de Justicia de 23 de febrero de , asunto Comisión vs.

España; de 13 de julio de , asunto Comisión vs. Francia; y de 15 de octubre de , asunto Comisión vs. Asimismo, y de forma complementaria con la aplicabilidad directa de los Reglamentos de la Unión, pueden exigirse otras normas internas para hacer plenamente efectiva esta aplicación.

Los cinco apartados incluidos en el artículo 52 ter obedecen a esa necesidad de complementar el derecho de la Unión, designando el órgano que realizará las tareas de Oficina de Enlace, así como las condiciones y facultades de las autoridades competentes que garantizarán el cumplimiento de las normas en materia de protección de las personas consumidoras.

El último apartado prevé la posibilidad de imponer multas coercitivas para garantizar el cumplimiento del mencionado Reglamento. Asimismo, los comportamientos contrarios a las previsiones sobre información en los medios de comunicación para promocionar un producto, reseñas y búsquedas, también se califican de desleales, además de la reventa de entradas de espectáculos empleando medios automatizados para evitar los límites a las compras masivas.

Al respecto debe hacerse hincapié en que el concepto de medios de comunicación abarca una acepción amplia del término que englobaría, por ejemplo, a las redes sociales, cuando actúan como plataformas para la publicidad, el emplazamiento de productos y las opiniones de los consumidores.

En último lugar, se habilita al Gobierno para establecer un registro general de infracciones y sanciones y un procedimiento sancionador, en desarrollo de las modificaciones que se introducen en el texto refundido de la Ley General para la Defensa de los Consumidores y Usuarios y otras leyes complementarias.

Esta norma comunitaria establece un plazo de transposición ya vencido, el día 2 del pasado mes de agosto, existiendo carta de emplazamiento de 11 de octubre de El objetivo de esta Directiva es el de garantizar que los poderes adjudicadores y las entidades contratantes correspondientes tengan en cuenta, en la contratación pública relativa a los vehículos de transporte por carretera incluidos en su ámbito de aplicación, los impactos energético y medioambiental de estos durante su vida útil, a fin de promover y estimular el mercado de vehículos limpios y energéticamente eficientes y mejorar así la contribución del sector del transporte a las políticas en materia de medio ambiente, clima y energía de la Unión Europea.

A tal fin, este real decreto-ley define las contrataciones públicas a las que le será de aplicación, dentro de las realizadas por contrato de suministro destinados a la compra, arrendamiento financiero, alquiler o alquiler con derecho a compra de vehículos de transporte por carretera; de servicio público de transporte de pasajeros por carretera y de determinados servicios transporte por la vía pública, recogida de desperdicios, transporte de paquetes o distribución postal entre otros.

También se explicita el ámbito de aplicación temporalmente, siendo aplicable solo para aquellos contratos respecto de los cuales se haya enviado una convocatoria de licitación después del 2 de agosto de , o, en los casos en que no se haya previsto una convocatoria de licitación, cuando el poder adjudicador o entidad contratante haya iniciado el procedimiento de adjudicación del contrato después de esa fecha.

Asimismo se define qué se entiende por «vehículo de transporte por carretera», por «vehículo limpio» y por «vehículo pesado de emisión cero» a los efectos de la norma de transposición; qué vehículos quedan excluidos de su aplicación y cuáles son los «objetivos mínimos de contratación pública» de vehículos y servicios definidos, expresados como porcentajes mínimos de vehículos limpios respecto del total de vehículos de transporte por carretera comprendidos en la suma de todos los contratos incluidos en el ámbito de aplicación.

Estos porcentajes se fijan en distintos cuadros que figuran en un Anexo que acompaña a este real decreto-ley. Este real decreto-ley incluye, en su parte final, cuatro disposiciones adicionales, que cierran el contenido del libro primero, regulando cuestiones distintas, aunque conectadas con este.

Estas tienen como objetivo incorporar los instrumentos jurídicos que facilitan la transmisión y la movilidad de los derechos asociados a los créditos o préstamos hipotecarios ya existentes en la normativa hipotecaria, como es el caso de las participaciones hipotecarias en la adicional primera, o los certificados de transmisión de hipoteca en la segunda, con el régimen común a ambos instrumentos en la tercera.

Finalmente, la cuarta trata de promover la movilización de créditos garantizados con activos físicos no inmobiliarios y facilitar su uso eventual como instrumentos de cobertura. Resulta especialmente importante la disposición transitoria primera, que prevé la aplicación del régimen de este decreto-ley a las cédulas y bonos ya emitidos, una vez entre en vigor el Libro primero, de manera que pasen a considerarse y a tener el tratamiento jurídico propio de los bonos garantizados, con las ventajas que el nuevo régimen confiere, respecto al anterior, a sus tenedores en términos de seguridad jurídica, armonización comunitaria y mejora global de las garantías e inmunidades asociadas a los activos de cobertura de los bonos y, en último término, de la protección del inversor.

Las entidades emisoras dispondrán del tiempo que medie entre la publicación y la entrada en vigor para realizar los cambios y adaptaciones necesarias que conduzcan al cumplimiento de las previsiones legales de la ley, incluyendo, en particular, la formación del conjunto de cobertura con el correspondiente registro de activos.

Por su parte, la disposición transitoria segunda viene a regular el procedimiento por el que las entidades de crédito deberán asignar los activos de cobertura a los títulos emitidos con anterioridad a la entrada en vigor del Libro primero este decreto-ley con el fin de garantizar la neutralidad y la calidad de activos traspasados al conjunto de cobertura.

La disposición transitoria tercera tiene como objetivo evitar el solapamiento de medidas dirigidas a mitigar el riesgo de liquidez, que pueden resultar redundantes con la previsión del colchón de liquidez aplicado a los bonos garantizados.

La disposición transitoria cuarta contempla el régimen transitorio para el ejercicio de los derechos de retransmisión por titulares de derechos que no sean organismos de radiodifusión y para la transmisión de programas mediante inyección directa.

Las disposiciones finales introducen modificaciones en diversos preceptos del ordenamiento jurídico necesarias para una adecuada transposición de la directiva. La primera incorpora de forma explícita la preferencia de los créditos asociados a los bonos garantizados sobre el patrimonio del deudor, tanto respecto a bienes muebles como inmuebles.

La tercera tiene como objetivo establecer la competencia del Banco de España para asegurar la efectividad de los adeudos domiciliados en España, consecuencia de su pertenencia a la denominada zona SEPA, ampliando su facultad sancionadora a personas jurídicas no financieras.

Frente a las reglas comunes del procedimiento concursal, la disposición final cuarta configura, como normativa especial, las disposiciones relativas a la segregación del conjunto de cobertura ante un eventual concurso de la entidad emisora, de manera que se asegure la estabilidad y la no alteración de los derechos de los tenedores de los bonos garantizados en todo momento.

Asimismo, establece el carácter de crédito con privilegio especial de los créditos a favor de los tenedores de bonos garantizados, respecto de los préstamos y créditos, y otros activos que los garanticen, integrados en el conjunto de cobertura hasta donde alcance su valor. La disposición final sexta asegura la vigencia del conjunto actual de desarrollos de la normativa del mercado hipotecario, que ha ido completándose de forma continua y pormenorizada durante largo tiempo, de manera que continúen siendo funcionales todas aquellas previsiones que resulten compatibles con este real decreto-ley, a la que se considerarán realizadas las referencias que correspondan de las normas en vigor.

La disposición final séptima contempla los títulos competenciales que amparan al Estado para dictar el presente real decreto-ley. Por su parte, la disposición final octava establece qué normas de derecho de la Unión Europea se incorporan al ordenamiento jurídico español.

La disposición final novena asegura el desarrollo posterior de algunas partes del texto cuyo contenido requiera de mayor grado de precisión o adaptación posterior, de tal manera que asegure la funcionalidad de las distintas piezas de la regulación y su adaptación a las necesidades que puedan ir surgiendo en cada momento.

Por último, la disposición final décima señala la entrada en vigor del real decreto-ley. Así, atendiendo a los principios de necesidad y eficacia, estos se apoyan en el interés general en el que se fundamentan las medidas, siendo el real decreto-ley el instrumento más inmediato para garantizar su consecución.

Se respeta también el principio de proporcionalidad, dado que contiene la regulación imprescindible para la consecución de los objetivos previamente mencionados.

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Por lo tanto, es Blnos utilizar datos y Premios de turismo y entretenimiento en la industria del juego en España confiables y válidosprobar y validar los supuestos y proyecciones, realizar un análisis de sensibilidad o un análisis de escenarios para evaluar el impacto Bonoa diferentes variables e incertidumbres, y Bonos garantizados Bonod revisar las estimaciones según sea necesario. Bonis ejemplo, si Juegos de Bingo en línea proyecto garantizwdos un equilibrio garatizados el costo y Garantizadoz calidad del producto o servicio, entonces puede ser necesaria una segmentación del mercado o una estrategia de diferenciación para apuntar a diferentes segmentos de clientes y ofrecer diferentes propuestas de valor. Esto le permite capturar fotografías más impresionantes sin preocuparse por quedarse sin espacio de almacenamiento. Toda prórroga de vencimiento en los bonos garantizados a la que se refiere este artículo deberá ser autorizada por el Banco de España a solicitud de la entidad emisora o del administrador especial. En particular, cada activo en garantía debe ser objeto de valoración en el momento que el activo garantizado sea incorporado al conjunto de cobertura, debiendo contar la entidad emisora con políticas y procedimientos de valoración que necesariamente han de cumplir los requisitos normativos establecidos. De esta manera, se alinean los procedimientos de notificación previstos para organismos de inversión colectiva y fondos alternativos. Ya sean fotografías de alta resolución, transmisión de medios o documentos importantestener un amplio almacenamiento es crucial para mantener nuestra vida digital organizada y accesible. Las cédulas hipotecarias, las cédulas territoriales y las cédulas de internacionalización dispondrán de un conjunto de cobertura abierto a lo largo de toda la vida del instrumento. Cuando se trata de operar, uno de los aspectos más importantes que hay que entender es el margen. Puede haber eventos o cambios imprevistos que puedan alterar los costos y beneficios esperados, como desastres naturales, shocks de mercado o cambios de políticas. ejemplos del mundo real : para ilustrar los conceptos discutidos, consideremos un ejemplo. The nursing home must protect your funds from any loss by buying a sure ty bond or providing other similar acceptable protections. Esto garantiza que sus datos permanezcan accesibles independientemente del dispositivo que elija. Translations in context of "bonos garantizados" in Spanish-English from Reverso Context: Se aplica también un recorte adicional de valoración a los bonos Un covered bond, o bono garantizado, es un instrumento de deuda emitido por una entidad financiera, que cuenta con el respaldo de una cesta de Los bonos garantizados son títulos de deuda emitidos por entidades de crédito y generalmente garantizados por un conjunto de préstamos hipotecarios o de títulos Translations in context of "bonos garantizados" in Spanish-English from Reverso Context: Se aplica también un recorte adicional de valoración a los bonos Many translated example sentences containing "bonos garantizados" – English-Spanish dictionary and search engine for English translations Very extensive regulation: elegibility criteria, duration, incompatibilities, reporting obligations.. Which are the national competent authorities designated Bonos garantizados
En Premios de turismo y entretenimiento en la industria del juego en España sección, resumiremos las Bpnos conclusiones e Premios de turismo y entretenimiento en la industria del juego en España garantizzados análisis de garantizadoss ACEuna herramienta Ofertas de giros gratis en tragamonedas comparar los garantizxdos de diferentes alternativas. Se introduce el concepto garnatizados conjuntos de datos de alto valor considerados como garantizadoss por sus beneficios para la sociedad, el medio ambiente y garantizacos economía. Graantizados lo que se refiere a la mejora del acceso a contenidos protegidos por derechos de propiedad intelectual, es importante mencionar la ampliación del catálogo de límites que excluye la necesaria autorización de los titulares de derechos para el uso de las correspondientes obras y prestaciones protegidas. Therefore, in the week ending 8 October the value of the accumulated purchases under the Securities Markets [ c la información facilitada a los inversores sobre la estructura de vencimiento será suficiente para permitirles determinar el riesgo del bono garantizado, incluyendo una descripción detallada de:. Sección 1: Almacenamiento en la nube como solución portátil. Por su parte, en el artículo 5 de este Título II, que regula los formatos disponibles para la reutilización, introducen novedades especialmente relevantes. No obstante, en los últimos años, hechos como la repetición de elecciones generales en , con la consiguiente disolución de las Cortes Generales, la existencia de un Gobierno en funciones durante un tiempo prolongado, así como el estadillo de la pandemia del COVID en el año , explican la acumulación de retrasos en la transposición de algunas directivas, que requieren de una norma con rango de ley para su incorporación al ordenamiento jurídico interno. Ya sea una película favorita, una lista de reproducción de canciones o una temporada completa de un programa de televisión, tener suficiente espacio de almacenamiento garantiza que podamos disfrutar de nuestros medios incluso cuando no haya una conexión a Internet disponible. Una de las principales razones por las que un almacenamiento amplio es esencial en la era digital es el gran volumen de datos que generamos. LCR Level 1 LCR Level 2a LCR Level 2b Short term exposures to credit institutions Credit Quality Step CQS 1 Short term exposures to credit institutions CQS 2 Short term deposits to credit institutions CQS 1 Short term deposits to credit institutions CQS 2 Short term deposits to credit institutions CQS 3. Muchos artefactos antiguos de Anatolia, como cerámica y joyería, presentan intrincados motivos de tigres, lo que muestra la importancia de esta criatura mítica en las tradiciones artísticas de la región. Translations in context of "bonos garantizados" in Spanish-English from Reverso Context: Se aplica también un recorte adicional de valoración a los bonos Un covered bond, o bono garantizado, es un instrumento de deuda emitido por una entidad financiera, que cuenta con el respaldo de una cesta de Los bonos garantizados son títulos de deuda emitidos por entidades de crédito y generalmente garantizados por un conjunto de préstamos hipotecarios o de títulos Un covered bond, o bono garantizado, es un instrumento de deuda emitido por una entidad financiera, que cuenta con el respaldo de una cesta de Los bonos garantizados son títulos de deuda emitidos por entidades de crédito y generalmente garantizados por un conjunto de préstamos hipotecarios o de títulos Translations in context of "bonos garantizados" in Spanish-English from Reverso Context: Se aplica también un recorte adicional de valoración a los bonos Bonos garantizados
Sencillo y divertido de jugar modelo Sistema Martingala explotación Bomos, más Bonos garantizados y transfronterizo, ha requerido la adopción, por parte Bonis legislador de la Unión, garantiados nuevas medidas y del Binos de derechos que permitan adaptarse a esta evolución garangizados palíen gsrantizados perjuicios irreparables que han venido Bonos de Ruleta Rápida específicamente los titulares de derechos garanhizados propiedad intelectual; los cuales deben ser incorporados Premios de turismo y entretenimiento en la industria del juego en España el actual contexto, garantizaxos la mayor garantizzdos posible, por los Estados garantizxdos. La aplicación retroactiva de la medida exigirá, por tanto, la rectificación de las operaciones efectuadas por los sujetos pasivos por las que se hubiera devengado el IVA desde el 1 de enero de hasta su entrada en vigor, con sujeción a los criterios generales contendidos en la Ley del IVA. En esta sección, resumiremos los puntos principales y las conclusiones del blog, y brindaremos algunas recomendaciones para futuras investigaciones y prácticas. Se prevé en estos casos el establecimiento de mecanismos de colaboración entre las distintas administraciones en el seno de la Comisión Sectorial de Consumo, en orden a conseguir una cooperación que permita unos altos niveles de protección de las personas consumidoras independientemente del territorio donde estén ubicadas. Se trata de cuestiones normativas y políticas que requieren deliberación y diálogo entre los actores y partes interesadas pertinentes. Los activos que consistan en créditos o préstamos serán incluidos en el conjunto de cobertura y servirán de garantía por el importe total del principal pendiente de amortizar, con independencia del importe con el que contribuyan a la cobertura de acuerdo con el artículo a Ampliación del alcance: Se incluyen una parte de las sociedades mercantiles públicas que en la directiva denominan en español como «empresas públicas» dentro del ámbito de aplicación de la norma. Asimismo, en el capítulo quinto del presente título, se regulan otros bonos garantizados. Copia de seguridad y recuperación ante desastres : el almacenamiento en la nube sirve como una excelente solución de copia de seguridad y recuperación ante desastres. Los programas de bonos garantizados deberán cumplir en todo momento, como mínimo, los requisitos de cobertura establecidos en este real decreto-ley. Translations in context of "bonos garantizados" in Spanish-English from Reverso Context: Se aplica también un recorte adicional de valoración a los bonos Un covered bond, o bono garantizado, es un instrumento de deuda emitido por una entidad financiera, que cuenta con el respaldo de una cesta de Los bonos garantizados son títulos de deuda emitidos por entidades de crédito y generalmente garantizados por un conjunto de préstamos hipotecarios o de títulos Un covered bond, o bono garantizado, es un instrumento de deuda emitido por una entidad financiera, que cuenta con el respaldo de una cesta de Bonos Garantizados (CH, CT, CI). Sweden. Swedish Covered Bonds. Non - EEA countries: Armenia. Armenian Covered Bonds. Australia. Brazil. Canada. New Zealand Los bonos garantizados –covered bonds en terminología anglosajona– han sido tradicionalmente una fuente de captación de recursos relevante para Bonos garantizados

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Pursuant to Article 38 of the aforementioned Royal Decree-Law, the Banco de España will publish the following information on its website:. List of issuing institutions and covered bonds reported to the Banco de España as at 29 February monthly update.

Home Entities and professionals Operations and processes European covered bond programmes. European covered bond programmes. In addition, the Royal Decree-Law attributes to the Banco de España the following powers regarding covered bonds: Authorisation to continue to be part of an intragroup structure for covered bonds that have reduced their credit quality to step 2 article Authorisation for the extension of maturity of covered bonds issued with extendable maturity structures article Authorisation for the dismissal of the external cover pool monitor articles El mito del tigre sirve como recordatorio del poder de la narración y su capacidad para moldear nuestra comprensión del mundo que nos rodea.

A través de estas antiguas leyendas , obtenemos información sobre los valores, creencias y aspiraciones de las personas que una vez habitaron Anatolia, conectándonos con el rico tapiz de su aura mítica.

El origen del mito del tigre en Anatolia es un testimonio del poder perdurable del folclore y su capacidad para trascender el tiempo y el lugar. Al explorar estas antiguas leyendas de Anatolia, obtenemos una apreciación más profunda del aura mítica que rodea a los tigres de Anatolia.

El origen del mito del tigre - El aura mitica de los tigres de Anatolia exploracion de leyendas y cuentos populares. Cuando se trata de capacidades de almacenamiento , el samsung galaxy S8 es una verdadera potencia. Con su generosa capacidad de almacenamiento interno, puedes almacenar una gran cantidad de fotos, vídeos, aplicaciones y documentos sin preocuparte por quedarte sin espacio.

El S8 viene con 64 GB de almacenamiento interno, que es suficiente para la mayoría de los usuarios. Sin embargo, si necesitas aún más espacio , puedes ampliarlo con una tarjeta microSD de hasta GB. Una de las principales razones por las que la gente opta por smartphones con mayor capacidad de almacenamiento es para almacenar sus archivos multimedia.

El almacenamiento interno del S8 te permite capturar fotografías y vídeos impresionantes con su cámara de alta calidad y mantenerlos todos en un solo lugar.

Si eres un entusiasta de la fotografía, un vlogger de viajes o simplemente te encanta capturar momentos preciosos con tus seres queridos , las capacidades de almacenamiento del S8 garantizan que nunca te perderás una foto. Además de los archivos multimedia, las aplicaciones también pueden ocupar una cantidad significativa de espacio de almacenamiento en su dispositivo.

La amplia capacidad de almacenamiento del S8 te permite descargar y explorar una amplia gama de aplicaciones sin preocuparte por llenar la memoria de tu teléfono.

Desde herramientas de productividad y aplicaciones de juegos hasta plataformas de redes sociales y servicios de streaming, puedes tener todas tus aplicaciones favoritas al alcance de tu mano. almacenamiento de documentos : su oficina portátil.

Las capacidades de almacenamiento del S8 van más allá del entretenimiento y el uso personal. Con su gran almacenamiento interno, puede transformar su teléfono inteligente en una oficina portátil, almacenando documentos, presentaciones y hojas de cálculo importantes para una productividad mientras viaja.

Ya sea estudiante, profesional o autónomo, tener sus archivos de trabajo esenciales disponibles puede mejorar significativamente su eficiencia y conveniencia. Consejos para optimizar el espacio de almacenamiento. Si bien el S8 ofrece amplio almacenamiento, siempre es una buena idea optimizar el espacio de su dispositivo para garantizar un rendimiento fluido.

A continuación se ofrecen algunos consejos que le ayudarán a aprovechar al máximo las capacidades de almacenamiento de su S Para comprender mejor las capacidades de almacenamiento del S8, echemos un vistazo a un estudio de caso. Conozca a John, un entusiasta de la fotografía al que le encanta capturar paisajes impresionantes durante sus viajes.

Con el almacenamiento interno de 64 GB del S8, John puede almacenar miles de fotografías de alta resolución en su teléfono sin preocuparse por quedarse sin espacio.

Además, puede ampliar su almacenamiento insertando una tarjeta microSD de GB , lo que le permite almacenar aún más fotos y vídeos. El Samsung Galaxy S8 ofrece un amplio espacio de almacenamiento para todas tus necesidades digitales. Si usted es un entusiasta de los multimedia, un profesional productivo o simplemente alguien que quiere tener todos sus archivos al alcance de su mano, las capacidades de almacenamiento del S8 garantizan que nunca tendrá que renunciar a lo que puede guardar en su dispositivo.

Con las técnicas de optimización adecuadas , puedes aprovechar al máximo el almacenamiento de tu S8 y disfrutar de una experiencia digital perfecta. Comprensión de las capacidades de almacenamiento del S8 - Almacenamiento S8 amplio espacio para tu vida digital.

El análisis de costo-efectividad ACE es una herramienta que puede ayudar a los tomadores de decisiones a comparar los resultados de diferentes alternativas en términos de sus costos y beneficios.

La ACE se puede aplicar a diversos ámbitos, como la atención sanitaria, la educación, el medio ambiente y la política social. Sin embargo, la calidad y el uso de la ACE en la toma de decisiones se pueden mejorar abordando algunos de los desafíos y limitaciones que enfrenta la ACE.

En esta sección, discutiremos algunas de las recomendaciones que pueden mejorar la validez, confiabilidad y aplicabilidad del ACE en la toma de decisiones. También consideraremos las perspectivas de diferentes partes interesadas, como formuladores de políticas, investigadores y el público, que están involucrados o afectados por las decisiones basadas en ACE.

estandarizar los métodos y supuestos del ACE. El ACE puede producir diferentes resultados dependiendo de los métodos y supuestos utilizados, como la elección de la medida de resultado, la tasa de descuento, el horizonte temporal, la perspectiva y el análisis de sensibilidad.

Por lo tanto, es importante seguir un marco coherente y transparente para realizar e informar el ACE, y justificar cualquier desviación de las directrices estándar. Esto puede mejorar la comparabilidad y reproducibilidad de ACE en diferentes estudios y entornos.

Por ejemplo, el Instituto Nacional para la Excelencia en la Salud y la Atención NICE del Reino Unido ha desarrollado un caso de referencia para ACE que especifica los métodos y supuestos preferidos para evaluar las tecnologías sanitarias. incorporar la incertidumbre y la heterogeneidad en la ACE.

La ACE a menudo se basa en datos inciertos y variables, como la efectividad y el costo de las intervenciones, las preferencias y comportamientos de los individuos, y las características y dinámicas de las poblaciones.

Por lo tanto, es esencial reconocer y cuantificar la incertidumbre y la heterogeneidad en el ACE, y explorar cómo afectan los resultados y conclusiones del ACE. Esto se puede hacer mediante el uso de análisis de sensibilidad probabilísticos y deterministas, análisis de subgrupos y escenarios, y análisis del valor de la información.

Estos métodos pueden ayudar a los tomadores de decisiones a comprender la variedad y distribución de posibles resultados, las fuentes y los impactos de la incertidumbre y la heterogeneidad, y el valor de recopilar más o mejores datos para reducir la incertidumbre e informar las decisiones. Adaptar el ACE al contexto y propósito de la toma de decisiones.

El ACE no es una herramienta única que pueda aplicarse universalmente a cualquier problema de decisión. Más bien, la ACE debe adaptarse al contexto específico y al propósito de la toma de decisiones, teniendo en cuenta las características y necesidades de quienes toman las decisiones , la población objetivo, la intervención y los criterios de decisión.

Esto puede implicar seleccionar la medida de resultado, la perspectiva y el umbral apropiados para el ACE, así como incorporar otros factores relevantes, como equidad, viabilidad, aceptabilidad e implicaciones éticas, que pueden influir en la decisión.

Por ejemplo, la Organización Mundial de la Salud OMS ha desarrollado una herramienta llamada Elección de intervenciones rentables CHOICE que proporciona orientación y datos específicos del contexto para la ACE en países de bajos y medianos ingresos. involucrar a las partes interesadas en el proceso y la comunicación de la CEA.

La CEA no es un ejercicio puramente técnico u objetivo que pueda realizarse de forma aislada de las partes interesadas que están involucradas o afectadas por las decisiones basadas en la CEA. Más bien, la ACE debería ser un proceso participativo y transparente que involucre a las partes interesadas en el diseño, la realización y la difusión de la ACE, y que comunique los resultados y las implicaciones de la ACE de una manera clara y accesible.

Esto puede mejorar la credibilidad, la legitimidad y la relevancia de la ACE y facilitar la adopción e implementación de las decisiones basadas en la ACE. Por ejemplo, el Instituto de Investigación de Resultados Centrados en el Paciente PCORI de EE.

Ha establecido un marco para la participación de las partes interesadas en la ACE que tiene como objetivo garantizar que la ACE refleje los valores y preferencias de los pacientes y otras partes interesadas.

opciones de almacenamiento interno. Cuando se trata de teléfonos inteligentes, tener suficiente almacenamiento interno es crucial para gestionar nuestra vida digital en constante expansión. El Samsung Galaxy S8 comprende esta necesidad y ofrece amplias opciones de almacenamiento para garantizar que nunca tengas que preocuparte por quedarte sin espacio.

En esta sección, exploraremos las diversas opciones de almacenamiento interno disponibles en el Galaxy S8 y cómo aprovecharlas al máximo. El Galaxy S8 viene con una capacidad de almacenamiento base de 64 GB, que es más que suficiente para la mayoría de los usuarios.

Esta generosa cantidad le permite almacenar miles de fotos, vídeos, aplicaciones y documentos sin ningún problema. Sin embargo, si necesita aún más espacio, Samsung lo tiene cubierto con opciones de almacenamiento ampliables.

Una de las características destacadas del Galaxy S8 es su capacidad para admitir tarjetas microSD, lo que le permite ampliar su capacidad de almacenamiento hasta GB adicionales. Esto es perfecto para quienes tienen bibliotecas multimedia extensas, como colecciones de música o vídeos, o para usuarios que descargan archivos grandes con frecuencia.

Con una tarjeta microSD, puedes llevar toda tu biblioteca de entretenimiento contigo dondequiera que vayas. Para los usuarios que prefieren una experiencia de almacenamiento perfecta, el Galaxy S8 ofrece la opción de adoptar una tarjeta microSD como almacenamiento interno.

Esto significa que el teléfono trata la tarjeta microSD como parte de su almacenamiento integrado , lo que le permite instalar aplicaciones y juegos directamente en la tarjeta. Esta función es especialmente útil si descarga y utiliza con frecuencia aplicaciones o juegos que consumen muchos recursos y ocupan una cantidad significativa de espacio.

Consejos para gestionar el almacenamiento interno. Para aprovechar al máximo las opciones de almacenamiento interno de tu Galaxy S8 , aquí tienes algunos consejos que debes tener en cuenta:.

Utilice el administrador de almacenamiento integrado para identificar y eliminar archivos innecesarios. Estudio de caso : fotógrafo ávido. Imagina que eres un fotógrafo ávido al que le encanta capturar imágenes de alta resolución en tu Galaxy S8.

Con la capacidad de almacenamiento base de 64 GB, puede almacenar una cantidad significativa de fotografías. Sin embargo, si frecuentemente te quedas sin espacio, puedes ampliar fácilmente tu almacenamiento agregando una tarjeta microSD.

Esto le permite capturar fotografías más impresionantes sin preocuparse por quedarse sin espacio de almacenamiento. Estudio de caso : entusiasta de los juegos.

Para los entusiastas de los juegos, la función de almacenamiento adoptable del Galaxy S8 cambia las reglas del juego. Puede instalar juegos que consumen muchos recursos directamente en la tarjeta microSD, liberando valioso espacio de almacenamiento interno para otras aplicaciones y archivos.

Con la capacidad de adoptar una tarjeta microSD de gran capacidad, puedes disfrutar de una amplia biblioteca de juegos en tu teléfono sin comprometer el rendimiento ni la capacidad de almacenamiento. El Galaxy S8 ofrece una variedad de opciones de almacenamiento interno que satisfacen las necesidades de diferentes usuarios.

Si eres fotógrafo, jugador o simplemente alguien que necesita un amplio espacio de almacenamiento, el Galaxy S8 te garantiza suficiente espacio para tu vida digital. Con almacenamiento expandible y funciones de almacenamiento adoptables, realmente puede aprovechar al máximo las capacidades de almacenamiento de su teléfono inteligente.

Explorando las opciones de almacenamiento interno - Almacenamiento S8 amplio espacio para tu vida digital. En esta sección, resumiremos las principales conclusiones e implicaciones del análisis de costo-efectividad ACE , una herramienta para comparar los resultados de diferentes alternativas.

ACE es un método para evaluar la eficiencia y el valor de intervenciones o políticas que tienen un impacto en la salud, la educación, el medio ambiente o cualquier otro dominio. CEA compara los costos y efectos de dos o más alternativas en términos de una métrica común, como años de vida ajustados por calidad AVAC , años de vida ajustados por discapacidad AVAD o dólares.

ACE puede ayudar a los tomadores de decisiones a asignar recursos escasos de manera racional y transparente, identificando la opción más rentable o la opción que maximiza el beneficio neto. ACE también puede informar consideraciones éticas y sociales , como la equidad, la justicia y los derechos humanos, al resaltar las compensaciones y los costos de oportunidad de diferentes opciones.

Estos son algunos de los puntos principales que debe recordar sobre CEA:. El ACE se basa en el principio de análisis marginal , lo que significa que compara los costos incrementales y los efectos de una alternativa sobre otra. La RCEI representa el costo adicional por unidad de efecto de elegir una alternativa sobre otra.

El ACE puede realizarse desde diferentes perspectivas , que determinan qué costos y efectos se incluyen en el análisis. Por ejemplo, una perspectiva social incluiría todos los costos y efectos que afectan a la sociedad en su conjunto, como los costos médicos directos, los costos indirectos de productividad y los costos intangibles como el dolor y el sufrimiento.

Una perspectiva de pagador de atención médica solo incluiría los costos y efectos que afectan el sistema de atención médica , como los costos de medicamentos , hospitalizaciones y pruebas. La elección de la perspectiva puede tener un impacto significativo en los resultados y conclusiones del ACE.

ACE requiere el uso de una métrica común para medir y comparar los efectos de diferentes alternativas. Esta métrica debe capturar la cantidad y calidad de vida que se ven afectadas por la intervención o política. Una de las métricas más utilizadas es el AVAC , que combina los años de vida ganados o perdidos por una intervención con la calidad de vida durante esos años, utilizando una escala de 0 muerte a 1 perfecta salud.

Otra métrica común es el AVAD , que mide los años de vida perdidos debido a la mortalidad prematura y los años de vida vividos con discapacidad, utilizando una escala de 0 sin discapacidad a 1 muerte. Tanto los AVAC como los AVAD son medidas basadas en preferencias, lo que significa que reflejan los valores y preferencias de los individuos o la sociedad por diferentes estados de salud.

El ACE se puede presentar de diferentes maneras, como planos de costo-efectividad , curvas de aceptabilidad de costo-efectividad o fronteras de costo-efectividad. Estas herramientas gráficas pueden ayudar a visualizar la incertidumbre y variabilidad de los resultados , así como la regla de decisión óptima bajo diferentes escenarios.

Por ejemplo, un plano de rentabilidad traza las RCEI de diferentes alternativas en un gráfico bidimensional, donde el eje x representa la diferencia de costos y el eje y representa la diferencia de efectos.

Una curva de aceptabilidad de costo-efectividad muestra la probabilidad de que una alternativa sea costo-efectiva en diferentes niveles de disposición a pagar por una unidad adicional de efecto. Una frontera de costo-efectividad muestra el conjunto de alternativas eficientes que no pueden ser dominadas por ninguna otra alternativa, es decir, tienen el costo más bajo para un nivel de efecto dado o el efecto más alto para un nivel de costo dado.

El ACE no es un criterio suficiente ni definitivo para la toma de decisiones, sino más bien una herramienta útil e informativa que puede complementar otros criterios, como impacto presupuestario , asequibilidad , viabilidad , equidad , justicia , legitimidad y participación de las partes interesadas.

El ACE puede ayudar a identificar la mejor relación calidad-precio, pero no puede decirnos cuánto dinero debemos gastar, cómo debemos distribuir los beneficios y las cargas de las intervenciones o políticas, o cómo debemos relacionarnos con las personas que se ven afectadas por nuestras decisiones.

Se trata de cuestiones normativas y políticas que requieren deliberación y diálogo entre los actores y partes interesadas pertinentes. La CEA puede proporcionar la evidencia y el marco para tales discusiones , pero no puede reemplazarlas.

El Samsung S8 ofrece un amplio espacio de almacenamiento interno para adaptarse a tu vida digital. Sin embargo, con el tamaño cada vez mayor de las aplicaciones, fotos y vídeos, es fácil quedarse sin espacio antes de lo esperado.

Al utilizar una tarjeta microSD, puede ampliar sin esfuerzo la capacidad de almacenamiento de su dispositivo y asegurarse de no tener que renunciar nunca al contenido que ama. En esta sección, exploraremos los beneficios y la practicidad del almacenamiento expandible, junto con algunos consejos y estudios de casos para optimizar las capacidades de almacenamiento de su S8.

Los beneficios del almacenamiento ampliable. Una de las principales ventajas del almacenamiento ampliable es la libertad que ofrece. Con una tarjeta microSD, puedes llevar una extensa biblioteca multimedia, que incluye películas, música y programas de televisión, sin preocuparte por llenar el almacenamiento interno de tu dispositivo.

Además, puedes transferir archivos fácilmente entre dispositivos o compartir contenido con amigos simplemente quitando la tarjeta microSD.

Esta flexibilidad le permite tener todo su contenido favorito al alcance de su mano, independientemente de las limitaciones del almacenamiento interno de su dispositivo.

Consejos para optimizar su almacenamiento ampliable. Para aprovechar al máximo el almacenamiento ampliable del S8, es fundamental seguir unos sencillos consejos :. Esto evitará cualquier problema de rendimiento y garantizará un funcionamiento sin problemas.

Organice sus archivos: aproveche el espacio de almacenamiento adicional organizando sus archivos en carpetas. Esto facilitará la localización de contenido específico y evitará el desorden.

Mover aplicaciones a la tarjeta microSD: algunas aplicaciones se pueden mover a la tarjeta microSD, liberando valioso espacio de almacenamiento interno. Para hacer esto, navegue hasta la Configuración de la aplicación y seleccione "Mover a la tarjeta SD" para aplicaciones compatibles.

Imagina que eres un entusiasta de la fotografía al que le encanta capturar imágenes de alta resolución en tu S8. Sin embargo, el almacenamiento interno limitado puede convertirse rápidamente en un obstáculo.

Al utilizar almacenamiento ampliable, puedes almacenar fácilmente todas tus impresionantes fotografías en una tarjeta microSD de alta capacidad. Esto garantiza que nunca se perderá una toma perfecta debido a espacio de almacenamiento insuficiente y le permitirá continuar con su pasión sin limitaciones.

Para los entusiastas de los juegos, el S8 ofrece una experiencia de juego inmersiva. Sin embargo, con los juegos con muchos gráficos y las actualizaciones que los acompañan, las limitaciones de almacenamiento interno pueden ser un desafío.

Al ampliar su almacenamiento mediante una tarjeta microSD, podrá instalar y disfrutar de una amplia gama de juegos sin preocuparse por quedarse sin espacio. Esto le permite tener sus juegos favoritos disponibles, lo que garantiza un entretenimiento ininterrumpido mientras viaja.

El almacenamiento ampliable es una característica valiosa que mejora las capacidades de almacenamiento de su S8 y brinda espacio para más de lo que ama.

Si eres un entusiasta de la fotografía, un aficionado a los juegos o simplemente alguien que quiere tener todos sus medios al alcance de su mano, utilizar una tarjeta microSD es la solución perfecta para ampliar la capacidad de almacenamiento de su dispositivo.

Con los consejos y estudios de casos proporcionados, puede optimizar las capacidades de almacenamiento de su S8 y aprovechar al máximo su vida digital. Hacer espacio para más - Almacenamiento S8 amplio espacio para tu vida digital.

El análisis de ratios financieros es una herramienta crucial para evaluar la salud financiera y el desempeño de una empresa. Implica el cálculo y la interpretación de ratios financieros clave para obtener información sobre diversos aspectos de las operaciones, la rentabilidad, la liquidez y la solvencia de una empresa.

Al analizar estos índices, los inversores, analistas y partes interesadas pueden tomar decisiones informadas y evaluar la situación financiera general de una empresa. Ratios de Liquidez: Estos ratios miden la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

El índice circulante, por ejemplo, compara los activos circulantes con los pasivos circulantes e indica si una empresa tiene suficientes activos para cubrir sus deudas a corto plazo. Ratios de rentabilidad: estos ratios evalúan la capacidad de una empresa para generar beneficios.

El margen de beneficio bruto , por ejemplo, compara el beneficio bruto con las ventas netas e indica el porcentaje de los ingresos por ventas que queda después de deducir el costo de los bienes vendidos.

Ratios de solvencia: estos ratios evalúan la estabilidad financiera a largo plazo de una empresa y su capacidad para cumplir con sus obligaciones a largo plazo.

La relación deuda-capital, por ejemplo, compara la deuda total de una empresa con el capital contable e indica la proporción de financiación proporcionada por los acreedores frente a los accionistas. Ratios de eficiencia: estos ratios miden la eficacia con la que una empresa utiliza sus activos y recursos.

El índice de rotación de inventario, por ejemplo, compara el costo de los bienes vendidos con el inventario promedio e indica qué tan rápido una empresa vende su inventario. ratios de mercado : estos ratios evalúan el valor de mercado de una empresa y su atractivo para los inversores.

El análisis de recuperación de costos es una herramienta útil para evaluar la viabilidad y rentabilidad de un proyecto , especialmente cuando el proyecto implica inversiones iniciales que deben recuperarse con el tiempo a partir de ingresos u otras fuentes.

Sin embargo, el análisis de recuperación de costos no está exento de desafíos y dificultades, y existen muchos riesgos involucrados al aplicar este método sin el cuidado y la atención adecuados. En esta sección, analizaremos algunos de los desafíos comunes que enfrentan los gerentes y analistas de proyectos al realizar análisis de recuperación de costos y cómo evitarlos o mitigar su impacto.

También proporcionaremos algunos conocimientos desde diferentes perspectivas , como la financiera, legal, ética y social , que pueden ayudar a informar el proceso de toma de decisiones y garantizar que el análisis de recuperación de costos esté alineado con los objetivos del proyecto y las expectativas de las partes interesadas.

Algunos de los desafíos y dificultades comunes del análisis de recuperación de costos son:. Elegir el método y los criterios adecuados de recuperación de costos. Hay diferentes formas de medir y comparar los costos y beneficios de un proyecto, como el valor actual neto VAN , la tasa interna de retorno TIR.

Cada uno de estos métodos tiene sus propias ventajas y desventajas y puede producir resultados diferentes según las suposiciones y parámetros utilizados. Por ejemplo, el vpn y la tir son sensibles a la tasa de descuento, que refleja el costo de oportunidad del capital y el riesgo del proyecto.

El período de recuperación y el punto de equilibrio son simples e intuitivos, pero no tienen en cuenta el valor temporal del dinero ni los flujos de efectivo más allá del período de recuperación.

La relación costo-beneficio es útil para comparar proyectos con diferentes escalas y duraciones, pero puede no capturar todos los costos y beneficios relevantes, especialmente los intangibles.

Por lo tanto, es importante elegir el método y los criterios de recuperación de costos que mejor se adapten a las características, objetivos y limitaciones del proyecto, y aplicarlos de manera consistente y transparente a lo largo del análisis.

Por ejemplo, si se espera que el proyecto genere beneficios a largo plazo que son difíciles de cuantificar, como impactos ambientales o sociales , entonces el VPN o la relación costo-beneficio pueden ser más apropiados que el período de recuperación o el punto de equilibrio.

Si el proyecto es muy incierto o riesgoso, entonces puede justificarse una tasa de descuento más alta o un análisis de sensibilidad para reflejar la variabilidad e imprevisibilidad de los flujos de efectivo futuros.

estimar los costos y beneficios de manera precisa y realista. Uno de los aspectos más desafiantes y cruciales del análisis de recuperación de costos es estimar los costos y beneficios del proyecto de la manera más precisa y realista posible, basándose en los datos y evidencias disponibles.

Esto implica identificar y cuantificar todos los costos y beneficios relevantes, tanto directos como indirectos, tangibles e intangibles, en los que incurrirá o generará el proyecto a lo largo de su vida.

También implica hacer suposiciones y proyecciones razonables sobre los escenarios y resultados futuros , como la demanda, el precio, la inflación, el crecimiento, la competencia, la regulación y los cambios tecnológicos que afectarán el desempeño y la rentabilidad del proyecto.

Sin embargo, estimar los costos y beneficios no es una ciencia exacta y existen muchas fuentes de incertidumbre y error que pueden afectar la precisión y confiabilidad de las estimaciones. Por ejemplo, puede haber lagunas o sesgos en la recopilación y el análisis de datos, como errores de muestreo , errores de medición u variables omitidas.

Puede haber errores o inconsistencias en los supuestos y proyecciones , como sobreestimar o subestimar la tasa de crecimiento, la tasa de descuento o la tasa de inflación.

Puede haber eventos o cambios imprevistos que puedan alterar los costos y beneficios esperados, como desastres naturales, shocks de mercado o cambios de políticas. Por lo tanto, es importante utilizar datos y métodos confiables y válidos , probar y validar los supuestos y proyecciones, realizar un análisis de sensibilidad o un análisis de escenarios para evaluar el impacto de diferentes variables e incertidumbres, y actualizar y revisar las estimaciones según sea necesario.

Nueva información y comentarios están disponibles. Por ejemplo, si el proyecto involucra un nuevo producto o servicio que no tiene datos históricos o puntos de referencia comparables, entonces puede ser necesaria una investigación de mercado o una prueba piloto para estimar la demanda , el precio y la satisfacción del cliente.

Si el proyecto está sujeto a requisitos regulatorios o legales que pueden cambiar con el tiempo, entonces puede ser necesario un plan de contingencia o una estrategia de gestión de riesgos para hacer frente a los posibles cambios y sus implicaciones. Equilibrar las compensaciones y los conflictos entre diferentes partes interesadas y objetivos.

El análisis de recuperación de costos no es sólo un ejercicio técnico o financiero, sino también estratégico y ético. Implica tomar decisiones y elecciones que pueden tener consecuencias e implicaciones significativas para diferentes partes interesadas y objetivos, como los propietarios del proyecto, los inversores, los clientes, los empleados, los proveedores, los competidores, los reguladores y la sociedad en general.

Estas partes interesadas y objetivos pueden tener intereses, preferencias, valores y expectativas diferentes y a veces contradictorios con respecto al proyecto y sus costos y beneficios.

Por ejemplo, los propietarios e inversores del proyecto pueden querer maximizar el retorno de la inversión y minimizar el riesgo y la incertidumbre, mientras que los clientes y empleados pueden querer disfrutar de la calidad y asequibilidad del producto o servicio y de la seguridad y satisfacción de sus trabajos.

Es posible que los proveedores y competidores quieran mantener o aumentar su participación de mercado y su rentabilidad, mientras que los reguladores y la sociedad quieran garantizar el cumplimiento y la responsabilidad del proyecto y sus impactos ambientales y sociales.

Por lo tanto, es importante equilibrar las compensaciones y los conflictos entre las diferentes partes interesadas y objetivos, y buscar una solución justa y óptima que pueda satisfacer las necesidades y expectativas más importantes y legítimas, y que pueda crear el mayor valor y beneficio para la comunidad.

proyecto y sus partes interesadas. Por ejemplo, si el proyecto implica un equilibrio entre el costo y la calidad del producto o servicio, entonces puede ser necesaria una segmentación del mercado o una estrategia de diferenciación para apuntar a diferentes segmentos de clientes y ofrecer diferentes propuestas de valor.

Si el proyecto implica un conflicto entre los objetivos financieros y sociales , entonces puede ser necesaria una responsabilidad social corporativa o un modelo de empresa social para integrar los objetivos económicos y sociales y crear un impacto social positivo.

Uno de los aspectos más importantes del análisis de recuperación de costos es contar con las herramientas y recursos adecuados para realizarlo de manera efectiva. El análisis de recuperación de costos es el proceso de identificar y cuantificar las fuentes de ingresos u otros beneficios que pueden usarse para recuperar los costos de un proyecto o una inversión.

Puede ayudarle a evaluar la viabilidad, rentabilidad y sostenibilidad de su proyecto, así como a optimizar sus estrategias de precios y financiación. En esta sección, presentaremos algunos de los software, datos y referencias útiles que pueden ayudarlo a realizar análisis de recuperación de costos con precisión y eficiencia.

También brindaremos algunas ideas desde diferentes perspectivas , como la del propietario del proyecto, el cliente, el financista y el regulador, sobre cómo utilizar estas herramientas y recursos para lograr sus objetivos de recuperación de costos. Algunos de los software, datos y referencias útiles para el análisis de recuperación de costos son:.

software de análisis de recuperación de costos CRAS : este es un software especializado que puede ayudarlo a realizar análisis de recuperación de costos para varios tipos de proyectos , como energía, agua, transporte, salud, educación, y más.

Puede ayudarle a estimar los costos y beneficios de su proyecto , calcular la relación de recuperación de costos, comparar diferentes escenarios y análisis de sensibilidad y generar informes y gráficos. En este blog, hemos explorado el concepto de análisis de recuperación de costos, que es un método para evaluar cómo recuperar los costos del proyecto a partir de ingresos u otras fuentes.

Hemos discutido los beneficios y desafíos del análisis de recuperación de costos , así como los pasos y herramientas involucrados para realizarlo. También hemos proporcionado algunos ejemplos de análisis de recuperación de costos en diferentes sectores y contextos , como energía, salud, educación y servicios sociales.

En esta sección, resumiremos los puntos principales y las conclusiones del blog, y brindaremos algunas recomendaciones para futuras investigaciones y prácticas.

Algunos de los puntos principales y conclusiones del blog son:. Puede ayudar a identificar la estrategia de fijación de precios óptima, las posibles fuentes de financiación y las compensaciones entre diferentes objetivos y partes interesadas.

También requiere una consideración cuidadosa de los supuestos, incertidumbres y sensibilidades involucradas en el análisis , así como las implicaciones éticas y legales de los resultados. Dependiendo de la naturaleza y características del proyecto, se pueden utilizar diferentes métodos y modelos , como análisis de costo-beneficio, análisis de costo-efectividad , análisis de costo-utilidad y análisis de minimización de costos.

Puede ayudar a evaluar la viabilidad, eficiencia, equidad y calidad de un proyecto, así como su contribución al bienestar social y la sostenibilidad ambiental. Algunas de las recomendaciones para futuras investigaciones y prácticas son:.

También se necesitan métodos y herramientas más estandarizados y transparentes para facilitar la comparación y comunicación de los resultados. También se necesita más atención y conciencia sobre el contexto y la cultura del proyecto, así como sobre los valores y preferencias de las partes interesadas.

También se necesitan más evaluaciones y comentarios para monitorear y medir los resultados e impactos del proyecto , así como la efectividad y eficiencia de la estrategia de recuperación de costos.

En esta sección profundizaremos en los diversos factores internos que pueden tener un impacto en los márgenes. Es importante comprender estos factores, ya que desempeñan un papel crucial a la hora de determinar la rentabilidad de una empresa.

Exploremos estos factores desde diferentes perspectivas :. costo de los bienes vendidos COGS : uno de los factores internos clave que afectan los márgenes es el costo de los bienes vendidos.

Esto incluye los costos directos asociados con la producción o adquisición de los productos o servicios que vende una empresa. Al analizar los COGS, las empresas pueden identificar áreas donde se pueden lograr eficiencias de costos, como optimizar la cadena de suministro o negociar mejores acuerdos con los proveedores.

Eficiencia de producción: La eficiencia del proceso de producción impacta directamente en los márgenes. Al mejorar la eficiencia de la producción, las empresas pueden reducir el desperdicio, minimizar el tiempo de inactividad y aumentar la producción sin comprometer la calidad.

Esto se puede lograr mediante la optimización de procesos, la automatización y las iniciativas de mejora continua. estrategia de precios : la estrategia de precios adoptada por una empresa puede afectar significativamente los márgenes.

Fijar precios demasiado bajos puede atraer clientes pero dar como resultado una menor rentabilidad , mientras que fijar precios demasiado altos puede disuadir a los clientes y provocar pérdidas de ventas.

Es importante lograr un equilibrio entre atraer clientes y maximizar la rentabilidad considerando factores como la demanda del mercado, la competencia y la propuesta de valor. costos generales : Los costos generales, incluidos el alquiler, los servicios públicos, los salarios y los gastos administrativos , pueden afectar los márgenes si no se gestionan de forma eficaz.

analizar y optimizar los costos generales puede ayudar a las empresas a reducir gastos innecesarios y mejorar la rentabilidad. Esto puede implicar renegociar contratos, implementar medidas de ahorro de costos o explorar soluciones alternativas.

Gestión de inventario: la gestión eficiente del inventario es crucial para mantener márgenes saludables. El exceso de inventario inmoviliza el capital e incurre en costos de mantenimiento, mientras que un inventario insuficiente puede provocar pérdidas de ventas y clientes insatisfechos.

Al implementar prácticas efectivas de gestión de inventario, como sistemas de inventario justo a tiempo JIT o pronóstico de la demanda, las empresas pueden optimizar los niveles de inventario y mejorar los márgenes.

Productividad de los empleados: La productividad de los empleados impacta directamente la eficiencia y efectividad de las operaciones, lo que a su vez afecta los márgenes. Al invertir en capacitación y desarrollo de los empleados , fomentar un ambiente de trabajo positivo e implementar sistemas de gestión del desempeño, las empresas pueden mejorar la productividad de los empleados y, en última instancia, mejorar los márgenes.

Control de calidad: Mantener estándares de alta calidad es esencial para la satisfacción del cliente y la repetición de negocios. Los productos o servicios de mala calidad pueden generar devoluciones, reembolsos y daños a la reputación de la marca, todo lo cual puede afectar los márgenes.

Al implementar medidas sólidas de control de calidad, realizar inspecciones periódicas y abordar los comentarios de los clientes, las empresas pueden garantizar una calidad constante y proteger los márgenes.

Recuerde, estos son sólo algunos ejemplos de factores internos que pueden afectar los márgenes. Cada negocio es único y es importante analizar y abordar los factores internos específicos que son relevantes para su organización.

Al comprender y optimizar estos factores , las empresas pueden recuperar los márgenes perdidos y mejorar la rentabilidad general. El análisis de rentabilidad es una herramienta valiosa que se utiliza en diversos campos y contextos para evaluar el valor y la eficacia de diferentes alternativas.

Al examinar los costos asociados con el logro de resultados específicos, las organizaciones pueden tomar decisiones informadas y optimizar sus recursos. Exploremos algunos ejemplos que destacan la aplicación del análisis de rentabilidad:. Atención médica: en la industria de la salud, el análisis de rentabilidad juega un papel crucial en la evaluación de tratamientos e intervenciones médicas.

Por ejemplo, los investigadores pueden comparar la rentabilidad de diferentes medicamentos para una afección particular considerando factores como la eficacia del fármaco, los efectos secundarios y los resultados a largo plazo.

Este análisis ayuda a los proveedores de atención médica y a los formuladores de políticas a asignar recursos de manera efectiva y garantizar una atención óptima al paciente.

Transporte: El análisis de rentabilidad también se utiliza en el sector del transporte para evaluar la viabilidad económica de los proyectos de infraestructura. Por ejemplo, al planificar una nueva carretera, quienes toman decisiones evalúan los costos asociados con la construcción, el mantenimiento y los posibles impactos ambientales.

Al comparar estos costos con los beneficios proyectados, como la reducción del tiempo de viaje y el aumento de la actividad económica, pueden determinar la opción más rentable. Energía: La industria energética se basa en análisis de rentabilidad para evaluar diferentes fuentes y tecnologías de energía.

Por ejemplo, al considerar proyectos de energía renovable como parques solares o eólicos, los analistas evalúan los costos iniciales, los gastos operativos y la producción de energía esperada.

Este análisis ayuda a las partes interesadas a identificar las soluciones energéticas más rentables y sostenibles. Fabricación: El análisis de rentabilidad es fundamental en los procesos de fabricación para optimizar la producción y minimizar los gastos.

Los fabricantes pueden comparar los costos de diferentes materias primas, métodos de producción y equipos para identificar el enfoque más rentable. Al hacerlo, pueden optimizar las operaciones, reducir el desperdicio y mejorar la rentabilidad. Educación: En el sector educativo, el análisis de costo-eficiencia ayuda en la asignación de recursos y la evaluación de programas.

Por ejemplo, las instituciones educativas pueden evaluar la rentabilidad de diversos métodos de enseñanza o intervenciones destinadas a mejorar los resultados de los estudiantes.

Al analizar los costos asociados con la implementación y los beneficios educativos resultantes, los educadores pueden tomar decisiones informadas para maximizar el valor de sus inversiones.

Estos ejemplos demuestran las diversas aplicaciones del análisis de rentabilidad en diferentes campos y contextos. Al realizar evaluaciones exhaustivas y considerar diversos factores , las organizaciones pueden tomar decisiones informadas que optimicen los recursos e impulsen resultados positivos.

El análisis de costo-efectividad es una herramienta valiosa que se utiliza para comparar los resultados de diferentes alternativas. Permite a los tomadores de decisiones evaluar la eficiencia de diversas intervenciones o políticas considerando tanto sus costos como los beneficios que generan.

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